#通货膨胀 美联储降息路径逐渐清晰，但现实远比预期复杂。根据最新信号看，2026年前实现大幅降息需要满足三个条件之一：通胀持续回落、劳动力市场恶化或美联储人事变动。目前前两者都存在较大不确定性——通胀仍高于目标，劳动力市场虽有降温但未至危急。这意味着市场对"快速降息"的预期可能过于乐观。

从链上资金角度看，这种政策僵局往往会引发机构的持仓调整。建议重点追踪大额鲸鱼钱包的动向，尤其是稳定币的流入流出模式——如果机构开始囤积稳定币，说明他们在为高波动率做准备。同时留意主流交易所的资金面，政策不确定性通常会推升避险资产的需求。

特朗普方面的持续施压也是变量。虽然美联储"护城河"看似坚固，但若2026年人事调整真的发生，那将是市场需要重新定价的信号。目前还是观察阶段，但可以开始布局相关合约来对冲政策风险。