九大锰矿供应商：市场变革与电池热潮

锰价格近期经历了剧烈波动，受到热带风暴、中国经济疲软等多重因素的影响。在2024年第二季度，热带气旋梅甘造成澳大利亚GEMCO矿场受损，价格一度飙升，随后随着替代供应涌入市场以及中国需求减弱而回落。到2025年初，锰价已在相对稳定的水平上盘整，尽管许多分析师仍预计中国经济复苏可能成为下一轮价格变动的决定性因素。

为什么锰比以往任何时候都更重要

这种工业金属是钢铁生产的基础，但其真正的增长故事在于其他领域。基准矿物情报预测，2020年至2030年间，锰的需求可能会增加八倍，几乎全部由电动车电池革命推动。

氧化锰和二氧化锰作为传统碱性和锌-碳电池的阴极材料，但其变革性应用在于锂基化学品。NMC (锂-镍-锰-钴)电池具有更高的能量密度和循环寿命，成为电动车制造商的首选。新兴的替代品——LMFP (锂-锰-铁磷)——结合锰与铁，以提升能量容量和低温抗性。同时，锰作为精炼石油中的引擎涂层剂，以及增强用于包装的铝合金。

钢铁行业仍然是最大的消费领域，使用锰作为合金元素以增强强度和可加工性，用于建筑材料。

谁控制着全球锰矿供应？

南非主导市场

南非是全球锰的主要生产国，2024年产量为740万吨，比2023年增加20万吨。该国在储量方面的地位更为稳固，控制着5.6亿吨(大约占全球已知资源的70%)，并贡献了全球37%的锰矿产出。

South32通过持有南非锰业44%的股份，控制着该国的生产，运营着马马特万露天矿和位于卡拉哈里盆地的Wessels地下矿。英美资源公司持有同一矿区29.6%的股份。Jupiter Mines则以其49.9%的Tshipi Borwa矿份额，成为全球五大锰矿之一。

加蓬和澳大利亚紧随其后

加蓬2024年产量为460万吨，稳居第二大供应国。去年，该国供应了美国锰矿进口的63%，以Eramet的芒达矿为中心。Eramet是全球第二大高品位锰矿生产商，因供应过剩压力，2024年第四季度暂时停止了芒达矿的运营。

澳大利亚2024年产量为280万吨，略低于2023年水平。South32以60%的所有权运营GEMCO——全球成本最低的锰矿之一，而英美资源控制剩余的40%。热带气旋梅甘对出口基础设施的破坏，预计将限制至少到2025年第一季度的发货。

二线企业在扩充产能

加纳2024年贡献了82万吨，Consmin控制着Ghana Manganese公司Nsuta矿的90%。Consmin是宁夏天元锰业的子公司，按产量排名全球前四。

印度2024年产量为80万吨，较去年增加5.6万吨，国有企业MOIL主导国内供应，运营着国内唯一的电解锰二氧化物制造厂。2023/2024财年，MOIL的锰矿产量为176万吨。

中国2024年的产量下降至77万吨，持续从2020年的134万吨大幅减少。房地产行业的疲软和之前的COVID-19疫情干扰是主要原因。尽管采矿产量下降，但中国仍是钢铁制造中大量消耗锰的国家。Firebird Metals正与本地企业合作，开发高纯度锰硫酸盐一水合物工厂，用于电池制造。

巴西2024年生产了59万吨，略高于2023年。2022年Vale退出锰矿开采后，J&F Investimentos收购了中西部资产。Lhg Mining于2023年中恢复了乌鲁库姆地下矿的运营，J&F承诺投入10亿美元进行扩产。Buritirama Mining (隶属于Grupo Buritipar)，正投资数百万美元扩大Para州的产能。

马来西亚成为铁合金锰的中心，产量达41万吨，占美国铁合金锰进口的24%。OM控股的子公司OM Sarawak运营着一座冶炼厂，2024年生产了317,995吨锰合金。

科特迪瓦以36万吨位列前九，几乎与2023年产量持平。该西非生产国自2015年以来产量翻了四倍，2020年达到52.5万吨的峰值。四个在役矿——邦杜库、吉特里、卡尼阿索和拉格农卡——主要向中国钢铁厂出口，也有次级出口到印度和拉脱维亚。

电池角度：真正增长的领域

虽然传统钢铁需求提供了基础需求，但锂离子革命带来的潜在增长空间更大。随着全球电动车普及加快，锰矿及其精炼产品将从商品级利润转向专用化学品定价权。投资者应关注现有矿商的产能扩张以及亚洲新兴的电池级锰加工设施。

锰在NMC和LMFP化学体系中的作用已不再是边缘——它正成为电池性能的结构性因素，为成熟生产商和愿意投资下游加工的新进入者提供了持续的动力。