亚马逊2025年展望：AMZN股价能否从4月的下跌中反弹？

亚马逊背后的数字

让我们从对交易者最重要的事情开始：亚马逊的财务表现。去年，公司实现了$387 十亿的收入，同比增长10%。更重要的是，营业收入激增86%，达到$69 十亿——这个数字会让任何投资者都感到振奋。净利润？$59 十亿，几乎是2023年的两倍。

这些增长的真正驱动力并不是你可能想到的零售业务。相反，亚马逊云服务(AWS)贡献了其中的$40 十亿营业收入，创造了惊人的37%的营业利润率。与2023年的26%相比，你会明白为什么华尔街一直关注亚马逊的云计算部门。

关键是：自年初以来，AMZN的股价大约下跌了20%，目前股价比2月的高点低30%，市盈率约为32。这对于亚马逊来说是历史上的低位——这家公司过去常常以50倍以上的市盈率交易。

为什么商业模式实际上行得通

大多数人认为亚马逊靠在线销售赚钱。其实不然。零售是一个低利润的苦差事，实际上是公司真正盈利点的亏损引导。

第三方卖家服务允许独立零售商在亚马逊平台上列出商品，换取销售提成。这纯利润，几乎没有额外成本。再加上数字广告，亚马逊发现这可以带来像Alphabet和Meta那样的高利润率，你就会看到一个完全不同的局面。

但AWS仍然是皇冠上的明珠。亚马逊基本上发明了现代云计算，尽管面临其他科技巨头的竞争，仍然占据主导地位。随着生成式AI推动云基础设施需求飙升，亚马逊有望从企业升级系统中捕获巨大的价值。

2025年预测：喜忧参半

这也是AMZN股价预测变得复杂的原因。分析师预计2025年收入将再增长10%，听起来不错，直到你听到剩下的：净利润增长预计将大幅放缓至仅15%。

这种利润增长的放缓可能会对股价产生压力，因为历史上，投资者会惩罚盈利增长放缓的公司。然而，也有值得考虑的反驳观点。如果AWS和广告继续加速——两者都显示出两位数的收入增长——那么这个32倍的低市盈率可能实际上是被低估了，而不是合理估值。

2025年的底线

亚马逊从纯粹的电子商务公司转变为多元化科技巨头，拥有高利润业务，这一转变是真实的。公司AWS营业收入的激增和广告增长轨迹表明，仍有巨大的未开发潜力。

问题不在于亚马逊是否能在2025年表现出色——基础设施已经到位。真正的问题是，当前的估值和盈利放缓是否带来机会或风险。对于押注云计算持续加速和AI基础设施需求的投资者来说，尽管今年股价疲软，AMZN股票仍然具有吸引力。