最近刷到不少观点说，贵金属（黄金、白银）一旦从高位跳水，资金就会流向加密货币。听起来很有逻辑，但仔细想想有点问题。

事实上这两个市场的关系没那么简单。贵金属上涨时，加密通常下跌——这确实很常见，因为资金在寻求收益，一个板块热就流向一个板块。但反过来呢？贵金属崩盘时，加密货币就一定涨吗？不一定。

更现实的情况是，当贵金属和加密同时下跌时，往往说明市场陷入了集体恐慌。这时候不是资金选择去向的问题，而是风险资产整体被抛售，无论是黄金还是币，投资者都在逃离。贵金属被看作避险资产下跌，通常预示着市场信心崩溃——此时加密这种高风险资产自然也跑不掉。

所以与其期待贵金属暴跌能拯救加密行情，不如理解这两个市场反映的是投资者不同阶段的风险偏好和市场情绪。真正的机会往往出现在情绪修复之后。