十年收益：黄金价格在10年内的上涨如何与股票相比

数字讲述了一个有趣的故事

让我们直奔主题。十年前，黄金的价格大约为每盎司1158.86美元。快进到今天，你会看到大约每盎司2744.67美元。这十年间上涨了136%，相当于年均回报率13.6%。

这是现实检验：如果你当时投入1000美元到黄金，现在大约会有2360美元。不错吧？但在你急于清算你的股票投资组合之前，考虑一下——同期标普500指数上涨了174.05%，平均年回报17.41%。即使考虑到黄金的实物吸引力，股票依然表现更优。

为什么黄金的表现如此复杂

关于黄金，它的表现不同于传统资产。不同于股票或房地产能带来实际现金流和收入，黄金只是……存在。它是一种价值存储，不产生任何东西。当经济运行顺利时，这种区别几乎不重要。但一旦遇到危机，突然间每个人都想拥有它的一部分。

以1970年代为例。1971年，尼克松将美元与黄金脱钩后，价格飙升——平均年回报40.2%。不过，这场繁荣没有持续太久。从1980年到2023年，黄金的平均年回报仅为4.4%。1990年代？黄金大部分年份都亏钱。这就是波动性问题。过去十年黄金价格的变动非常不稳定，更多受到情绪和地缘政治噪音的影响，而非基本面。

投资者真正买入黄金的时机

黄金的价值在于：在混乱时期。

2020年，当COVID导致市场暴跌时，黄金上涨了24.43%。为什么？因为当其他一切都感觉风险重重时，投资者会涌向那些千百年来一直保持价值的资产。这是保险，而不是增长的工具。

同样的逻辑也适用于通胀螺旋。当你的货币被不断上涨的价格侵蚀时，硬资产就会闪耀。2023年，黄金上涨了13.08%，因为市场对通胀的担忧加剧。分析师预测2025年还会再涨10%，价格可能逼近3000美元。

黄金在你的投资组合中的实际用途

坦白说：不要指望黄金跑赢你的股票回报。这不是它的职责。黄金的价值在于它与股票的非相关性。当金融市场崩溃时，黄金通常会上涨——这是投资者渴望的多元化反向关系。

把它看作是对冲，而不是财富增长的引擎。黄金不会产生股息或租金收入，但在其他一切都崩盘时，它能保持价值，这也是聪明的投资者会配置部分黄金的原因。过去十年黄金价格的上涨证明了它作为投资组合防御机制的合理性，即使整体回报落后于传统股票。

那么，黄金是个好投资吗？这取决于你是追求最大回报，还是追求最大安心感。