## 沃伦·巴菲特的$313B 投资组合揭示了他的选股哲学

**奥马哈的先知即将卸任。** 随着沃伦·巴菲特准备在2025年底退休，担任伯克希尔哈撒韦的CEO，全球投资者都在审视他的投资遗产。而最具启示性的故事？它写在他目前持有的46只股票中——一个市值约$313 十亿的投资组合。

### 核心策略：集中而非分散

关于沃伦·巴菲特的持仓，有什么令人印象深刻的地方：尽管管理着全球最大的投资组合之一，他并不害怕在自己最看好的想法上全力以赴。前10大持仓占伯克希尔哈撒韦全部股票的82.1%，其中**苹果**以($75.9B，)占比24.2%(领衔。

投资组合的构成告诉我们关于巴菲特哲学的一个关键点：

**第一层——重量级冠军：**
沃伦·巴菲特偏爱的股票包括经过数十年验证的赢家。**美国运通**持仓为)$54.6B，(占比17.4%)，其次是**美国银行**，持仓为($32.2B，)占比10.3%(。这里的稳定性很重要：这些不是炫耀性的赌注，而是持久的仓位。**可口可乐**)$27.6B，8.8%(，**雪佛兰**)$18.8B，6%(，以及**穆迪**)$11.8B，3.8%(，构成了这个精英层，每只股票都代表着巴菲特在市场周期中持有的耐久优质股，证明了他对优质复利股的耐心。

核心持仓还包括**西方石油**)$10.9B，3.5%(，**三菱**)$9.3B，3%(，**卡夫亨氏**)$8.0B，2.6%###，以及**伊藤忠**($7.8B，2.5%)。传达的信息？沃伦·巴菲特相信坚持持有赢家，尤其是与其再投资理念相符的分红股。

( 超越前10名：精心分散

排名第11-24位的另外14只股票)占比大约14.8%，展示了不同的策略。在这里，**丘博有限公司**($7.5B，2.4%)，**三井物产**($7.2B，2.3%)，以及**达维塔**($3.9B，1.2%)，与一些较新的持仓并列。沃伦·巴菲特在今年早些时候在市场低迷后增持了**联合健康集团**($1.7B，0.6%)，这是他逆势操作的经典例子。

这一层级还包括一些较小的科技股，比如**亚马逊**($2.2B，0.7%)，**维萨**($2.9B，0.9%)，**万事达卡**($2.2B，0.7%)，以及**VeriSign**###$2.1B，0.7%$10 。虽然沃伦·巴菲特公开承认错过了亚马逊的早期涨幅，但他的投资经理在伯克希尔增持了这一仓位，作为一项经过计算的小额赌注。

( 小盘股层：)微型仓位中的十亿级

最后的22只股票$10 （第25-46位）仅占组合的3%，但总市值接近(十亿。从**安盛**)$1.3B，0.4%(，到**亚特兰大勇士控股**)低于0.1B(，涵盖了保险、房地产、广告、金融服务等多个行业。

**值得注意的公司包括：**
- **多米诺披萨**)$1.1B，0.3%(，**Pool公司**)$1.0B，0.3%(——消费韧性赌注
- **莱纳尔**和**D.R.霍顿**)住房相关(
- 自由媒体和娱乐公司)的布局(
- **特查特通信**、**纽柯尔**和**安利金融**)多元化行业布局###

即使是这些“微小”的仓位，在伯克希尔的规模下管理资本时也意义重大。

$344 房间里的大象：为什么沃伦·巴菲特持有数十亿现金

这个谜题将定义巴菲特的遗产：**伯克希尔哈撒韦目前持有3441亿美元现金**——超过其全部股票投资组合的价值。这足以直接收购大部分标普500公司，但沃伦·巴菲特仍在不断积累而非投入。

这一策略引发了诸多问题。一方面，他以不愿过高支付的传奇纪律保护了伯克希尔免受多次市场泡沫的影响。另一方面，机会成本——现金闲置多年而市场持续复利——将成为未来的一个引人入胜的历史辩论。

对大多数个人投资者而言，教训则不同：持续的美元成本平均法和保持投资通常优于择时市场。虽然现金储备应对机会很重要，但更广泛的原则是——在市场中待得越久，胜过试图把握最佳时机。

### 这份沃伦·巴菲特的投资组合对当今投资者意味着什么

沃伦·巴菲特持有的股票展现了一贯的哲学：优质优先，耐心胜过恐慌，复利胜过投机。无论是几十年的**可口可乐**持仓，还是最近增持的**联合健康集团**，每一次操作都体现了纪律性资本配置。

随着沃伦·巴菲特时代的逐步结束，他的46只股票组合成为精选投资的典范——证明你不需要持有数百只股票，也能积累非凡的财富。有时候，集中信念在你最看好的想法上，再加上等待合适时机的纪律，才能赢得胜利。