你现在应该购买石油股票吗？数据告诉你答案

能源行业正闪烁绿灯，但把握入场时机仍至关重要。 2023年油价股表现令人失望，全年下跌1.33%，投资者心中燃烧的问题很简单：现在是买入油价股的好时机吗？

主要研究机构的简短回答是：是的。但让我们深入探讨为何数据如此有说服力，以及可能会破坏这轮反弹的因素。

市场布局：为何油价股看起来具有吸引力

能源股在2024年初已经上涨了6.39%——虽然仍落后于更广泛的标普500指数的7.61%涨幅。这种表现不佳实际上带来了机会。关键在于：截至4月，油价已上涨近23%，达到每桶86.47美元，主要受地缘政治紧张局势和产量限制推动。

与2023年的惨淡相比，当时该行业下跌了1.33%，而标普500指数上涨了26%。更为戏剧性的是，2022年和2021年，能源股分别实现了65.72%和54.64%的惊人回报。

根本驱动因素？一个即将到来的供需缺口，可能重塑整个市场。

超级周期布局：为何2025年可能不同

摩根大通的研究表明，真正的资金机会在未来。该行预测：

• 从2025年开始，将出现每天110万桶的(短缺)
• 这一缺口到2030年可能扩大到710万桶/天
• 近期到中期内，油价可能达到每桶$150 美元

这不仅仅是猜测——而是有生产现实基础的支撑。

2024年油价上涨的实际驱动因素

OPEC+在掌控话语权。 2023年11月，OPEC+宣布将产量再削减220万桶/天，持续到2024年3月。第一季度，他们又将第二季度的减产扩大到220万桶/天。这些都不是小动作——它们正在重塑整个供应格局。国际能源署（IEA）回应，将2024年的油气供应预估下调至102.86百万桶/天。

地缘政治动荡是真实存在的。 中东地区依然火药桶。以色列-哈马斯冲突曾短暂推高油价至每桶90美元以上。最近也有胡塞武装对红海航运的袭击，迫使油轮绕过好望角，增加了数十亿美元的成本，并带来了永久的风险溢价。

俄乌战争也持续带来波动。3月乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机袭击将布伦特原油价格推升至四个月高点，一次袭击影响了俄罗斯12%的炼油能力。

需求保持稳定。 标普全球预测2024年油需求增长170万桶/天，2025年增长108万桶/天。中国——全球新油需求的四分之一以上——尽管经济面临逆风，仍然是一个关键变量。

利率下调即将到来。 美联储主席鲍威尔暗示2024年可能会降息，可能从6月开始。较低的利率通常会支撑油价上涨，并提升能源股估值。

多头论点变得越来越难以忽视

主要银行开始看多。摩根大通表示：“随着我们预见到2025年之后出现的供需缺口，以及底层行业基本面的增强，我们现在转为看多。”

美国银行的分析也同样乐观：“许多勘探和生产公司拥有高产油井，应能实现稳健的利润率。”额外的好处是，股息分红意味着这些股票除了资本升值外还能带来收入。

数据也支持这一观点。预计2024年全球油气消费将达到102.4百万桶/天，高于2023年的101百万桶/天。到2030年，摩根大通预计需求将达到106.9百万桶/天，随着发展中国家的能源消费不断上升。

这对你的投资组合意味着什么

供给紧缩是真实存在的。备用产能在不断减少。OPEC+正以前所未有的方式管理供应。而地缘政治风险不断引发价格飙升，为有准备的投资者带来收益。

如果你在问现在是否是买入油价股的好时机，答案取决于你的观点：你相信供需缺口吗？你认为地缘政治风险仍然高企吗？你对发展中国家的能源需求持看多态度吗？

如果你对任何一个问题的回答是“是”，那么油价股值得关注。只要记住——这个行业本质上具有波动性，在投入资金之前，进行彻底的个股尽职调查是绝对必要的。