科技股下跌，市场应对通胀担忧

周三的交易描绘出日益增长的不确定性。在开盘接近平盘后，主要指数在交易过程中逐渐转为下跌。到中午，抛售压力在各个板块加剧。

当天的表现讲述了一个普遍疲软的故事：道琼斯指数下跌228点(-0.47%)，而标普500指数和纳斯达克指数分别下跌更深，分别为-1.16%和-1.81%。罗素2000小盘指数下跌-1.14%。这是道琼斯和标普连续第四个下跌日，表明今年早些时候的上涨势头已明显减弱。

最严重的痛点

科技和成长型板块承受了最大压力。引领2025年大部分市场上涨的AI三大支柱——英伟达、博通和甲骨文——都遭遇了重大打击，分别下跌-3.8%、-4.5%和-5.4%。这种痛苦不仅限于半导体：特斯拉股价下跌-4.6%，尽管前一天刚创下历史收盘新高，投资者在加州DMV对自动驾驶能力声明的持续监管审查中获利了结。

工业和房地产相关股票也表现不佳。卡特彼勒下跌-4.7%，Lennar Home下跌-4.4%。纳斯达克指数在过去一个月已转为红色，目前比十月末的高点低6.5%。

一线希望：美光第一季度表现出色

盘后，存储芯片制造商美光带来一股新鲜空气。公司每股收益4.78美元，远超市场预期的3.91美元，收入达到136.4亿美元，而预期为127.4亿美元。前瞻指引也超出预期。

运营现金流同比几乎翻倍，达到84.1亿美元，而云存储收入翻倍至52.8亿美元，毛利率提升至66%。股价在盘后交易中上涨+5%，今年以来已上涨+168%。

明天的重大考验：CPI数据公布

所有目光都集中在周四早晨公布的11月消费者价格指数（CPI）上。这份因政府关门程序推迟的通胀报告，将提供关键洞察，判断价格压力是否在缓和或加剧。

目前市场普遍预期同比通胀率为+3.1%，这将是自2024年5月以来的最高读数。核心CPI预计为+3.0%。这非常重要：自4月的+2.3%低点以来，通胀每个月都在上升或持平。再加上昨天较为疲软的就业数据，若CPI高于预期，可能会加深对2026年经济动能的担忧。

投资者面临的问题是：近期的抛售是否仅仅是2025年辉煌之后的获利了结，还是市场已在定价真正的经济逆风？通胀数据或许能给出答案。