银行巨头有望在2026年交易活动回暖中迎来潜在反弹

资本市场显示出强劲的复苏迹象

投资银行业在经历多年波动后正迎来显著的转变。推动这一变化的原因是什么？答案在于三个汇聚的因素：利率适度调整、宏观经济环境稳定以及企业信心的重新增强。

在过去的五年中，投资银行面临重大阻力。近期达到顶峰的激进加息周期使得交易融资成本上升，严重影响了股权估值。从2022年到2024年，企业大多搁置并购和首次公开募股（IPO）活动，等待更清晰的经济环境。此期间，对于高盛、摩根士丹利等全方位服务的投资银行来说，影响尤为严重。

然而，局势正在发生变化。随着通胀降温和利率趋于稳定，企业正谨慎地重新进入市场。大型企业引领潮流，预示着明年经济更为乐观。

并购交易量激增，IPO管道增强

最新数据显示，交易势头强劲。根据专业服务分析，合并与收购（M&A）交易量同比增长约8%。更令人印象深刻的是，M&A交易的总价值飙升146%，表明大型交易推动了显著增长。

这一增长由战略性剥离和企业在人工智能基础设施方面的大规模投资推动。展望2026年，随着企业资产负债表改善和并购需求增加，预计这一势头将持续加快。

IPO市场同样强劲。今年前三季度，IPO活动已达到2024年全年的交易数量和融资总额。仅第三季度，便有65家IPO筹集了157亿美元，而去年同期只有40家IPO筹集了86亿美元。Figma、CoreWeave、Circle Internet Group和Chime Financial等公司的亮眼发行，彰显市场对优质发行人的需求。展望未来，包括SpaceX在内的备受期待的上市公司（估值可能超过1.5万亿美元）有望大幅推动IPO市场的活跃度。

三大投行有望受益

摩根大通依然是美国投资银行的领头羊。作为美国资产规模最大的银行，它在全球投资银行手续费收入中始终名列前茅。其庞大的资产负债表和资本缓冲使其能够主导复杂、高价值的并购交易和杠杆收购，远超中小竞争对手。

高盛作为纯粹的投资银行，拥有无与伦比的并购咨询专业能力。其在全球并购交易总价值中持续排名第一，今年已见证大型交易的显著增长。其专业定位和高端品牌使其成为交易扩展的自然受益者。

摩根士丹利在公开募股方面表现尤为强劲，已成为科技和医疗行业IPO的首选顾问。其在引导新兴企业进入公开市场方面的丰富经验，加上今年这些高增长行业引领复苏的良好表现，使其未来仍具持续增长的潜力。

2026年的前景

经过一段时间的低迷，投资银行业正进入一个新阶段。宏观经济环境的支持、积压的交易管道以及企业对战略活动的重新热情，预示着2026年可能比近期几年更为强劲。对于关注金融行业的投资者而言，关注这三大银行在交易扩展方面的战略布局尤为重要。