获利回吐推动标普/多伦多证券交易所指数在贸易紧张局势和美联储不确定性中回调

加拿大股市周一回调，市场参与者在周五创纪录高点后获利了结，同时对美国货币政策决策的不确定性和贸易紧张局势升级保持谨慎。标普/多伦多综合指数下跌281点，收于31,101.78点，比上周收盘的31,382.78点下跌0.90%。

货币政策猜测与市场谨慎

在报道显示知名降息倡导者Kevin Hassett可能在特朗普总统任内被任命为下一任美联储主席后，市场预期增强。虽然Hassett要到2026年中才会上任，但对12月9-10日联邦公开市场委员会会议可能降息的猜测已开始影响投资者情绪。随着本周多家银行公布财报，市场参与者选择保持谨慎，从近期获利中锁定利润，而不是大举建仓。

贸易政策带来经济阻力

加拿大总理马克·卡尼在卡尔加里的一次行业聚会上警告，美国关税可能会从加拿大经济中抽取大约$50 十亿加元——相当于每人约1300美元。为应对这些贸易挑战，卡尼积极推动多元化战略，包括与艾伯塔省省长丹妮尔·史密斯达成协议，开发连接艾伯塔省与加拿大太平洋沿岸的新油管，旨在增加对亚洲市场的准入。这一举措遭到环保组织的批评，他们认为这是对加拿大气候承诺的逆转。

在特朗普于十月暂停与加拿大的谈判、针对一则嘲讽其关税政策的有争议广告后，贸易环境依然紧张。虽然部分加拿大出口产品面临35%的关税，但根据加拿大-美国-墨西哥协定(CUSMA)保护的产品仍受到保护。随着华盛顿准备本周举行关于明年7月续签CUSMA的公开听证会，许多美国产业据报道正敦促政府维持现有框架。

行业表现与经济信号

医疗行业领涨，涨幅为2.75%，其次是日常消费品(0.22%)、能源(0.17%)和材料(0.06%)。表现突出的个股包括Bausch Health Companies Inc(11.26%)、Curaleaf Holdings Inc(4.63%)和Nutrien Ltd(3.63%)。相反，信息技术板块跌幅最大，达4.14%，其中Shopify Inc(6.32%)是主要的跌幅股，此外Dye & Durham Ltd(8.00%)和Celestica Inc(7.27%)也表现不佳。

制造业活动持续收缩，标普全球加拿大采购经理人指数（PMI）11月降至48.4，低于10月的49.6，连续第十个月显示行业疲软。就业方面表现出轻微恶化，企业在替换离职员工方面持观望态度。

经济复苏与降息前景

尽管制造业面临压力，加拿大统计局数据显示，第三季度整体经济避免了衰退，GDP同比反弹2.6%，而第二季度则下降了1.8%。这一反弹加强了经济学家的共识，即加拿大央行在10月底将利率下调25个基点至2.25%后，可能会在12月的会议上保持不变，行长Tiff Macklem此前未对进一步降息作出承诺。