TMC股价飙升，原因是美国关键矿产战略转变

政策重塑推动的市场动能

金属公司 (NASDAQ: TMC) 在华尔街表现抢眼，尽管经历了10月高点的剧烈调整，今年迄今已上涨470%。在最近几个月的价值缩水超过一半后，该股在11月下旬出现显著反弹，月度涨幅达16%。这一爆发式的变动反映了市场对美国如何保障供应链的预期转变——而非公司运营的根本性变革。

此次上涨预示着更广泛的战略转向：华盛顿积极推动减少对中国矿产资源依赖，通过开发自身资源基础，包括非常规资源。

白宫加速行动

白宫4月的行政命令标志着深海采矿利益的一个转折点。通过明确支持“负责任的海底矿产资源开发”，以国家安全为理由，政府基本上批准了此前处于监管僵局中的勘探路径。

TMC在政策转变前面临的挑战是：虽然公司已证明其水下开采技术可行，但国际海底管理局 (ISA)——负责监管这些活动的联合国附属机构——尚未最终确定商业采矿法规。这使得TMC面对数十亿美元的矿产储量，却没有法律框架来开采它们。

美国从未批准ISA条约，形成了一个法律灰色地带，华盛顿可以利用这一点。TMC正着手布局美国领土内的运营，可能完全绕过ISA的审批流程，大大加快商业化进程。

地缘政治矿产竞赛

当你考虑到华盛顿的平行战略时，紧迫感会更加强烈：与澳大利亚、日本、泰国和马来西亚等盟友签署双边资源协议。这些合作关系构成了对中国矿产主导地位的战略制衡，TMC可能成为这一多层次策略中深海开采部分的核心。

投资者将TMC视为处于国家安全优先事项和能源转型需求的交汇点——这两个因素如今都被美国政府视为密不可分。

投机的现实检验

然而，这种乐观情绪值得审视。TMC目前尚未产生任何商业收入。公司仍完全处于投机阶段，押注于监管批准、技术实施和地缘政治合作的有利条件都能同步达成。ISA的监管框架尚未明确。美国的单边行动可能引发外交紧张。商业规模的技术部署尚未得到验证。

今年迄今470%的涨幅反映的是可能性，而非确定性。投资者应权衡，单靠政策利好是否足以支撑估值，尤其是在缺乏已验证的收入来源和运营许可明确性的情况下。