Ziff Davis 正受到审查：巴克莱持平仓位，机构大幅减持股份

巴克莱刚刚维持了对Ziff Davis (ZD)的均衡评级，但剧情反转——机构投资者正悄然减仓。2025年11月10日，分析机构对这只小盘股既不表现出热情，也不表现出担忧，即使整个投资界都在显示降温迹象。

上行潜力与现实检验

表面上看，账面收益看起来稳固：分析师将一年的目标价定在$47.09/股，意味着相较于最新收盘价$32.22有46.15%的上涨空间。一些乐观者预期其股价会达到$63.00，而悲观者则将其上限设在$40.40。收入预测为1617MM (上涨10.95%)，非GAAP每股收益为7.45——这些数字支持适度的看涨预期。

但Ziff Davis通过机构行为讲述了不同的故事。

内部人士变得紧张

以下是真正的资金市场动态：

580只对冲基金和机构目前持有Ziff Davis的仓位，但这个数字在上个季度减少了2个仓位。更具说明性的是：看跌/看涨比率达到1.20，反映出明显的看空情绪，尽管目标价仍有上涨空间。

大玩家正在退出。Janus Henderson将其持仓从3,569K股削减(持股比例8.70%)，同时将投资组合配置减少了75.70%——这是一个巨大的红旗。Legal & General同样在季度环比减少了19.93%的配置，尽管其持股数量有所增加。ArrowMark Colorado更进一步，抛售了其2,642K股仓位的近四分之一。

尽管有580只基金报告持仓，但机构持股总数实际上减少了3.27%，至58,514K股。

这意味着什么

Ziff Davis面临经典的投资者困境：账面上的坚实基本面并不总能转化为信心。虽然分析师保持中性立场，目标价也暗示着可观的上涨空间，但真正的资金正用脚投票——在各方面退出或减仓。

巴克莱的“均衡”评级就像是一个耸耸肩：也许有效，也许无效。机构资金的撤离表明，聪明的钱也不愿押注任何一方。