为什么Sandisk在六个月内上涨371%可能预示着更大的机遇即将到来

在过去的六个月里，Sandisk Corporation SNDK 实现了令人震惊的371.2%回报，远远甩开了行业内的主要竞争者，如Western Digital WDC (上涨195.5%)、Seagate STX (上涨122.9%)，以及Micron Technology MU (上涨100.3%)，在行业中脱颖而出。计算机存储行业本身仅实现了20.6%的增长，使得Sandisk的表现成为值得深入了解的异类。

AI基础设施的顺风车刚刚开始

Sandisk的爆发式增长并非偶然——它由两个融合的超级趋势推动，这些趋势正在重塑科技格局。

第一个是AI对存储的无尽需求。自2月从Western Digital分拆以来，Sandisk凭借其BiCS8 NAND技术，将自己定位在这股浪潮的中心。在2026财年第一季度，BiCS8仅占总出货比特的15%，但公司预计到年底将主导大部分产量。这一下一代闪存技术支持高容量、低功耗的SSD，正是AI数据中心迫切需要的。

考虑到规模：预计到2030年，全球在数据中心和AI基础设施的投资将超过$1 万亿美元。Sandisk的数据中心部门在2026财年第一季度已显示出潜力，收入达$269 百万，环比增长26%，令人瞩目。主要的超大规模云服务商、新云运营商和OEM客户正越来越多地采用Sandisk的解决方案，特别是公司为存储密集型工作负载设计的Stargate SSD产品线。

PC升级与消费者需求推动二次增长引擎

除了数据中心的繁荣之外，更细分的趋势正在重塑消费者设备。Windows 11的普及推动了PC的换新周期，带动边缘设备的NAND需求加速增长。Sandisk的边缘业务在2026财年第一季度环比增长26%，同比增长30%，收入达到13.9亿美元。

这种势头不仅限于传统电脑。智能手机的存储速度也在提升——到2026年，每台设备的容量预计将以高个位数的百分比增长。游戏主机也是另一条增长线；Sandisk与任天堂的合作在第一季度就推出了90万台联名Switch 2 microSD Express卡。公司还在扩展ROG Xbox Ally存储解决方案，推动消费者收入同比增长27%，达到$652 百万。

第二季度指引与盈利动能

看涨的理由不仅仅是历史表现——未来预期依然强劲。2026财年第二季度，Sandisk预计营收在25.5亿美元到26.5亿美元之间，每股收益预计在3.00美元到3.40美元之间。Zacks的共识预期第二季度每股收益为3.25美元，营收为26.2亿美元。

2026财年的全年共识预期更具吸引力：每股收益为12.59美元，较过去30天上涨3.1%，高于2025财年的2.99美元，显示出显著的增长潜力。营收预期为104.5亿美元，比2025财年同比增长42.1%。

估值问题

问题在于？Sandisk的估值并不便宜。其前瞻市销比为2.74X，远高于行业平均的1.75X，显示出溢价。其价值评分为D，反映了这一现实。然而，鉴于AI采纳、PC换新周期和新兴游戏合作带来的巨大增长空间，许多人认为这一溢价是合理的。

结论

Sandisk目前获得Zacks的#2“买入”评级，增长评分为B——这一组合表明市场仍看好其巨大潜力。公司在尖端NAND技术的掌控，加上来自AI和消费者设备升级的结构性利好，为其在存储行业中赢得了独特的地位。是否能支撑当前的估值，取决于你对未来12-24个月这些趋势持续时间和规模的信心。