天气变暖和产量上升给天然气价格带来巨大压力

天然气周五遭遇重挫，1月NYMEX期货下跌-0.118 (-2.79%)，创下6周新低。市场力量从多个角度共同作用，导致本周整体抛售延续。

天气预报转变市场情绪

气象预报员预计美国将出现显著升温模式。预计从12月中旬到下旬，西部、中部和南部地区的气温将高于正常水平。这一变化非常重要，因为温暖的天气会直接降低取暖需求——冬季天然气消费的主要驱动力。这一前景引发了天然气期货合约的大量清算，交易者据此调整仓位。

对比鲜明：就在上周五，由于异常寒冷的天气推动取暖需求增加，库存水平下降，价格曾一度上涨至近3年高点。

供应扩张加剧下行压力

在供应方面，前景依然强劲。美国能源信息署（EIA）本周上调了2025年的预测，预计日产量为107.74亿立方英尺，而11月的预估为107.70亿立方英尺。目前美国天然气产量仍接近纪录水平，钻井平台近期创下2年新高。

实时产量数据显示供应充裕。周五，除北美外干气产量达到112.5亿立方英尺/天，同比增加7.1%(，而液化天然气（LNG）出口流量为18.1亿立方英尺/天)-3.0%环比(。

库存与需求动态

在需求方面，除北美地区的天然气消费为110.6亿立方英尺/天，同比下降3.4%，表明冬季来临前的使用模式趋于温和。

EIA的每周库存报告带来一线亮色。截至12月5日当周，天然气库存减少177亿立方英尺，超出市场预期的170亿立方英尺和五年平均的89亿立方英尺的减少量。然而，总库存水平仍然充足，与去年同期持平，且比五年季节性平均水平高出2.8%。

钻机活动与市场布局

截至12月12日当周，美国活跃钻机数降至127台，比近期水平减少2台。尽管略有下降，但钻机数量已从2024年9月的4.5年低点94台显著回升，显示行业持续投入生产。

随着气温预计将持续高于平均水平，生产保持在高位，短期内天然气价格仍面临下行风险。