为什么美国股市停滞：利率预期和估值波动引发市场暂停

对未来利率决策的不确定性使主要股指徘徊不前。标普500指数下跌0.16%，收于6816.34点，而纳斯达克综合指数则表现更为明显，下跌0.59%，收于23057.41点，人工智能和科技板块的持续阻力成为主要拖累。道琼斯工业平均指数相对稳定，仅下跌0.09%，至48416.57点，投资者在关键经济数据公布前采取谨慎态度。

个股涨跌揭示市场偏好转变

并非所有股票都与大盘同步变动。Kyverna Therapeutics表现突出，在第二阶段试验结果鼓舞人心后上涨超过30%，成为在纳斯达克表现疲软的背景下的一抹亮色。

在防御性板块中，Hershey受到买盘青睐，分析师评级上调增强了对其短期盈利前景的信心。相反，Costco在被调降至“卖出”评级后表现不佳，显示出对运营动能恶化的担忧。博通的目标价下调也对市场情绪构成压力，资金开始流向盈利更具可预测性的公司。

潜在矛盾：估值与利率不确定性相遇

市场的犹豫反映出对估值过高的担忧，这些估值曾依赖持续不断的增长。随着经济数据的重要性日益增加，投资者正在重新调整预期，特别是在科技和人工智能相关股票中，估值压缩的风险削弱了投资信心。

尽管如此，对冲基金仍持续看多，连续第六周增加美国股票配置。然而，来自中国的信号减弱以及亚洲科技股的持续压力，为市场方向带来了拉锯战。

后续展望：就业数据成为焦点

市场参与者目前将目光集中在周二公布的就业数据上，视其为潜在的催化剂。鉴于当前的僵局以及劳动力市场趋势在美联储政策中的重要性，非农就业报告或能提供投资者所需的方向指引。在此之前，标普500指数未能形成新的动力，所有目光都集中在即将到来的经济日历上。