Viasat 股票回调，机构投资者和国会关注带来混合信号

维萨特公司 ($VSAT) 自十月初以来经历了显著的32.7%下跌，源于国会购买行为，显示市场对这家卫星通信公司的看法存在分歧。多类投资者的交易模式揭示了信心与担忧的复杂局面。

机构重组传递谨慎信号

近期几个季度，机构投资者发出了矛盾的信号。虽然有131家机构投资者增加了维萨特的持仓，但同时有117家机构减持，表明市场正处于转型之中。最重要的机构动态讲述了主要玩家的整合故事。

大规模清仓尤为明显，华平投资集团在2024年第三季度减持了2,811,443股，减少了25.1%的持仓。同样，安大略省教师养老金计划委员会和加拿大养老金计划投资委员会各退出了约280万股，持仓分别减少约24.8%。鲍斯波斯特集团减持超过150万股，削减了11.2%的持股。而FPR Partners LLC则完全退出了其全部持仓。

相反，高盛集团逆势而为，增持了120万股维萨特股票，涨幅高达401.3%。贝莱德公司增持了大约110万股，持仓扩大7.7%，显示一些全球最大的资产管理公司仍对公司长期前景持乐观态度。

国会与内部人士交易动态

交易图景不仅限于机构投资者。代表黛比·沃瑟曼·舒尔茨在2024年10月23日购买了价值1001美元至15000美元的维萨特股票，这是过去六个月内唯一的国会交易。这笔交易发生在股价随后下跌之前。

内部人士交易则更偏防御。公司内部人士在同期完成了七笔交易，其中理查德·A·鲍德里奇进行了两次购买，共计5.5万股。然而，五笔交易涉及大量股份的抛售。主要持有人包括投资委员会私募股权、安大略省教师养老金计划委员会以及关联的华平和特里顿实体，各自抛售了超过280万股，实质性地重塑了股权结构。

财务基本面呈现矛盾

看多的理由在于维萨特展现出的运营实力。核心收入达到7.984亿美元，且实现了稳健的同比和环比增长。三颗ViaSat-3卫星的即将部署以及商业航空连接市场的复苏势头提供了增长动力。政府部门的收入也在中两位数范围内增长，支撑财务韧性。正向的现金流和有利的专利和解进一步增强了乐观预期。

看空的理由则集中在一些令人担忧的逆风因素。管理层预计2025财年的调整后收入将持平，归一化EBITDA增长远低于市场预期。固定宽带服务竞争加剧，以及波音相关的生产延误影响航空公司安装，威胁到连接扩展的时间表。

最令人担忧的是：维萨特的订单积压从38亿美元缩减至36亿美元，减少了$VSAT 百万，显示潜在需求减弱。这一下降引发了对收入和EBITDA预期的下调，尽管公司长远的卫星布局仍被看好，但短期增长前景蒙上阴影。

混合立场暗示了什么

机构的清仓与部分战略性增持之间的分歧——再加上代表黛比·沃瑟曼·舒尔茨的最新买入——反映出市场对短期执行风险与长期卫星基础设施潜力的真实不确定性。维萨特转型为现代通信基础设施企业的前景依然吸引人，但短期收入指引和订单减少已促使成熟投资者进行重大调整。

本分析仅供参考，不应被视为投资建议。