了解可交易证券：为什么科技巨头持有数十亿

有价证券是指任何可以在公开市场上快速买卖的金融资产——比如股票、债券、政府票据以及其他流动性投资。与非流动资产不同，有价证券可以按需转换为现金，使其成为全球企业资产负债表上的重要组成部分。

主要企业如何部署有价证券

当你查看大型科技公司的财务报表时，一个明显的模式是：它们积累了大量的有价证券，而不是囤积现金。以苹果公司为例，这家计算机和消费电子巨头。在其2015年年度报告中，苹果披露持有大约$206 十亿的有价证券——这个数字如此庞大，以至于公司通过专门的内部投资团队来管理这个投资组合。

苹果的投资组合构成显示出一种有意的策略。它们不再持有零收益的闲置现金(，而是将资产分散在多种证券类型中：政府债券、企业债券、其他公司的股权以及存款证。这种多元化同时实现了两个目标——保持流动性和产生投资收益。

有价证券的风险-收益权衡

并非所有有价证券都具有相同的风险。由政府支持的工具如美国国债风险最低，但回报也相应较低。相比之下，企业债券和股权持有则表现出更高的波动性和潜在收益。然而，这两类都被归类为有价证券，原因在于它们具有相同的基本特性：可以立即交易和转换为现金。

一张国债和一只科技股虽然风险特性截然不同，但都同样“具有市场性”。这种灵活性解释了为什么成熟的投资者和企业将有价证券视为一种战略资产类别——它们可以根据市场状况和资本需求调整敞口，而无需长时间持有。

为什么“现金”并不总是意味着现金

金融专业人士和分析师在讨论有价证券持有量时，常用“现金”一词作为口语表达。当新闻报道某大公司持有“数十亿现金”时，实际指的通常是可以几乎瞬间变现的有价证券。这种用词习惯反映了市场的现实：对于大型机构投资者来说，现金和高流动性证券之间的区别已变得几乎没有意义。

有价证券的真正优势在于它们的双重性质——结合了现金的安全性和确定性，以及替代投资的财富增长潜力。这也解释了为什么企业会有策略地持有大量有价证券，而不是让资本闲置。