Appaloosa 调整投资组合策略：这就是为什么大卫·特珀在人工智能半导体领军企业上大举押注

投资重心的转变

亿万富翁对冲基金经理David Tepper在Appaloosa Management的投资组合中采取了重大行动，标志着向人工智能基础设施的战略调整。该基金退出了传统科技巨头的持仓，同时大力支持处于AI繁荣前沿的半导体公司。这一转变为我们提供了关于经验丰富的投资者如何看待不断演变的科技格局的洞察。

了解Tepper的投资业绩

David Tepper通过逆向投资建立了声誉——尤其是在2008年金融危机期间对困境资产的传奇操作。他在市场恐慌时识别机会的能力带来了可观的回报。Appaloosa Management管理着超过$100 百万美元的资产，向SEC提交季度Form 13F披露，揭示了这些战略轮换。

为什么英特尔和甲骨文失去了吸引力

Appaloosa退出英特尔(NASDAQ: INTC)反映出对芯片制造商缓慢的晶圆厂转型的担忧。尽管英特尔努力摆脱传统制造，但在数据中心和个人电脑市场已将份额让给竞争对手。公司资本密集型的转型为价值导向的管理者提供的短期催化剂有限。

甲骨文(NYSE: ORCL)面临不同的考量。虽然公司受益于强劲的云计算和AI数据库需求，但近期的估值担忧、资本支出预期升高以及债务水平使其成为一个有吸引力的获利了结机会。对Tepper而言，将资本投入到更高增长的项目中，更符合其集中的投资理念。

新的AI基础设施赌注

Tepper的信念在于那些直接推动AI建设的公司。他在超威半导体(NASDAQ: AMD)和英伟达(NASDAQ: NVDA)的布局，反映了这一观点。

AMD：第二移动者优势

Appaloosa在AMD建立了近$154 百万美元的持仓——约占基金的2%。预计到2030年，半导体销售将达到$1 万亿，而AMD作为Nvidia的主要GPU替代品，能够从计算能力扩展中获得巨大上涨空间。

AMD近期的势头令人信服：第三季度数据中心收入同比增长22%，达到43亿美元。MI300、MI325和MI350 GPU系列正受到超大规模云服务商和企业的强劲采用。展望未来，预计即将推出的MI400 GPU系列——由与甲骨文和OpenAI的多年合作支持——将持续带来增长潜力。

Nvidia：加码布局

Tepper向Appaloosa的Nvidia持仓增加了约15万股，使其总持股比例约为4.8%。Nvidia在AI基础设施中的主导地位依然无可争议。第三季度数据中心收入同比激增66%，达到512亿美元，反映出极高的需求。

公司已出货价值$150 亿的Blackwell和Rubin系统，预计到2026年底还将出货$350 亿。与沙特阿拉伯公共投资基金子公司Humain以及与Anthropic的最新合作，扩大了总可服务市场规模，超出$500 亿。到2030年，AI基础设施的市场规模可能达到每年3-4万亿美元，为Nvidia提供了充足的增长空间。

估值的理性检视

当前的市盈率显示市场的热情。Nvidia的市盈率为44.6倍，而AMD则高达105.9倍——这些水平表明，市场已将显著的增长预期计入股价。散户投资者或许应考虑采用平均成本法，而非一次性大额买入，以逐步建立仓位，同时控制执行风险。

更广泛的启示

David Tepper的投资组合重组展示了机构投资者如何从传统科技转向AI基础设施领军企业。无论对AI泡沫的担忧是否被夸大或只是暂时的，计算能力的根本需求都没有减弱的迹象。对于关注半导体股票的投资者来说，这些来自成熟配置者的布局变化值得关注——但对长期AI叙事的坚定信念依然至关重要。