5只多元化保险股有望在2026年跑赢大盘

保险行业已在迈向2026年的过程中展现出令人瞩目的动力。尽管2024年经历了活跃的灾害环境和三次美联储降息，行业仍实现了7.9%的增长，证明其通过更强的定价能力、风险敞口增长和加速的数字创新展现出韧性。五个突出的代表企业——Travelers Companies (TRV)、AXIS Capital Holdings (AXS)、Jackson Financial (JXN)、Lincoln National (LNC) 和 Globe Life (GL)——已显著跑赢大盘，并有望在新的一年中持续其牛市。

推动保险盈利能力的因素是什么？

尽管受到超出平均水平的飓风季节带来的逆风影响，非寿险保险公司仍交出了强劲的业绩。秘诀在于？强大的承保纪律、成熟的再保险策略以及有利的准备金变动。虽然由于竞争压力，商业保险的定价在全球范围内有所软化，但行业盈利能力却反而改善，显示运营卓越已超越定价能力。

宏观经济环境依然有利。美联储预测2025年GDP增长1.7%，失业率平均为4.5%，而通胀率仍在向央行的2%目标迈进。年内三次降息缓解了投资收益的压力，尽管拥有多元化投资组合、涉及私募市场和分段固定收益到期的策略也起到了缓冲作用。

在人寿保险方面，消费者认知度的提升推动需求增长。人寿保险行业预计，随着积累型产品的普及、简化的产品方案以及坚韧的终身费用市场，动力将持续。与此同时，数字化转型正在重塑竞争格局——降低运营成本、提升效率、深化客户参与，贯穿销售渠道。

2026展望：为何保险股仍具吸引力

展望未来，美联储12月的经济预测显示2026年GDP增长将达2.3%，失业率将改善至4.4%。虽然美联储暗示2026年只会降一次息，但由于保险公司投资组合偏重私募和固定收益证券，投资收益预计仍将保持韧性。

全球保险市场展现出令人信服的增长轨迹。ReporterLinker估算，到2026年，全球寿险总保费将达到2.5万亿美元。尽管发达市场的增长可能仍然平淡，但新兴市场有望实现更快扩张，受益于低保险渗透率和不断扩大的中产阶级人口。即使在价格持续疲软的情况下，Swiss Re Institute预测2026年全球保险保费将增长3%——这表明行业的结构性基本面依然稳固。

五大多元化保险领军企业值得关注

Travelers Companies (TRV) 在汽车、房主和商业财产-责任保险领域占据主导地位。凭借强劲的续保率、改善的客户留存率和不断扩展的新业务组合，Travelers具备增长潜力。其资产负债表坚固，流动性充裕，债务与资本比率保守。作为Zacks Rank #1 (强烈买入)，已连续21年提高股息，复合年增长率达8%。其股息收益率为1.7%，远高于行业平均的0.3%。2026年，市场普遍预期TRV每股收益为26.40美元，收入达505亿美元。今年迄今为止，股价上涨了18.8%。

AXIS Capital Holdings (AXS)，专注于高利润、少同质化的保险细分市场。这一利基定位使公司能够保持定价纪律、深化客户关系并在市场周期中提升盈利能力。资产负债表显示出强劲：现金及等价物8.259亿美元，对比债务13亿美元，债务与股本比率为0.3%。公司已连续18次提高股息，且股息收益率在同行中名列前茅。2026年，市场预期AXS每股收益为12.66美元，收入68亿美元。今年以来，该股上涨了15.8%。

Jackson Financial (JXN)，向零售投资者分销多元化年金产品。公司有望利用注册指数挂钩年金（RILA）、固定年金和机构销售的增长需求，扩大分销网络。资产负债表表现优异：现金和投资资产达723亿美元，长期债务为(十亿)，债务与股本比率为0.5%。JXN计划在2025年通过700万-(百万)美元的股票回购和股息增加，实现资本回报增长11%-27%，股息收益率为3%。2026年，市场预期JXN每股收益为23.85美元，收入78亿美元。今年以来，股价上涨了18%，表现强劲。

Lincoln National (LNC)，作为多元化的人寿保险和投资管理平台运营。集团保障部门的复苏、稳健的固定年金业务以及退休计划服务的正向资金流——得益于严格的定价和新产品推出——使这家Rank #2的保险公司具备持续增长的潜力。季度股息为每股45美分，收益率为4%，远超行业平均的3%。资产负债表稳健：季度末现金及投资现金107亿美元，长期债务为58亿美元，债务与股本比率为0.6%。2026年，市场预期LNC每股收益为8.03美元，收入195亿美元。今年以来，股价上涨了39.5%。

Globe Life $2 GL(，专注于细分市场和向服务不足、人口密集地区扩展。稳健的销售渠道和运营纪律推动长期增长。平均投资资产的增长预计将提升投资收益，为个人寿险和补充健康保险提供支持。强劲的运营表现保持了稳健的流动性和可靠的现金流。债务与股本比率为0.4，体现财务稳健，确保持续派发股息。2026年，市场预期GL每股收益为15.04美元，收入63亿美元。今年以来，股价上涨了33%。

结论

这五家多元化保险股在2024年已证明其韧性，并且在2026年有望继续超越。凭借有利的宏观经济前景、数字化转型带来的行业利好以及强大的资产负债表支持持续的资本回报，保险股值得投资者作为核心持仓，以实现增长与收益的双重目标。