肯·格里芬第三季度投资组合调整：为何这位亿万富翁减持亚马逊，却加码科技巨头

出乎意料的转折

2025年第三季度，对冲基金巨头肯·格里芬（Ken Griffin）做出了一项大胆的投资组合调整，引起了市场观察者的关注。虽然他的Citadel Advisors在“大名鼎鼎的七巨头”科技巨头中大幅增加持仓，但他对其中一只成员采取了逆向操作。格里芬出售了210万股亚马逊股票，削减了Citadel的持仓比例39%——这一决定引发了关于这家电商巨头短期前景的有趣猜测。

科技巨头的买入热潮

格里芬的季度申报显示，他在其他领域采取了激进的增持策略。微软成为Citadel的“皇冠上的明珠”，因为格里芬将基金的持仓几乎翻倍，新增了大约200万股。这一调整使得英伟达跃升至第二位，尽管这家GPU制造商也获得了大量投资。Citadel购买了173万股英伟达股票，持仓增加了21.4%。

最引人注目的收购是Meta Platforms。格里芬策划了Citadel在Meta的持仓激增了12693%，使其成为第三大持仓。苹果也经历了类似的激进扩张，格里芬在季度内将基金的持仓翻了一番以上。同时，特斯拉和谷歌（Alphabet）也稳步增持，分别购买了110万股和125万股。

解读亚马逊的决策

格里芬清仓亚马逊的背后逻辑仍然有些模糊。传统的解释不足以说明问题。股票的估值并未触发卖出——亚马逊的股价在第三季度的某些阶段实际上有所下跌，走势与其他“大名鼎鼎的七巨头”类似。公司的财报表现稳健，超出华尔街预期。

这次出售更可能反映的是投资组合的再平衡优先级，而非基本面恶化。多年来，Citadel一直持有亚马逊的仓位，定期调整，但似乎没有严格的纪律。

亚马逊的持续投资逻辑

尽管格里芬减持了部分股份，但亚马逊仍然拥有吸引长期资本的增长潜力。根据CEO Andy Jassy的评估，亚马逊控制了全球零售市场的大约1%，意味着未来仍有大量扩展空间。

广告服务成为日益重要的收入来源，第三季度同比增长24%，超过了AWS的扩展速度。云计算部门本身也处于战略性位置，能够利用人工智能的进步和自主AI的部署，正如Jassy在近期财报评论中强调的那样。

公司的多元化战略持续推进。卫星互联网能力预计在2026年初推出，而Zoox机器人出租车也在拉斯维加斯运营，华盛顿特区的市场准入也即将到来。

最终结论：格里芬的退出不代表你的操作指南

肯·格里芬减持亚马逊可能更多是战术性调仓，而非对公司基本面失去信心。对于具有更长投资期限的个人投资者来说，亚马逊仍然具备持续增长的催化剂和市场渗透机会，值得继续持有。这只股票可能暂时失去了这位亿万富翁的青睐，但对于那些在市场周期中系统性积累财富的投资者而言，仍然具有合理的吸引力。