科技硬件需求觉醒：设备更换时代终于到来了吗？

未来设备更新浪潮的理由

个人计算设备的寿命是有限的，科技爱好者和普通用户最终都必须淘汰老旧的硬件。多年来，通货膨胀压力促使家庭延长现有手机、笔记本电脑和外围设备的使用寿命，远超其通常的更换周期。然而，多个因素的汇聚——尤其是人工智能能力在消费设备中的普及——正为长期推迟的更新提供有力理由。近期的市场信号表明，这一潜在需求可能终于开始苏醒。

百思买第三季度表现暗示更换活动增加

11月25日，百思买 (NYSE: BBY)公布了截至11月1日的季度财报，显示消费者对技术产品更换的需求可能在增强。这家电子零售商，作为消费者科技支出的晴雨表，报告收入达97亿美元——超过分析师预期的95.9亿美元。调整后每股收益为1.40美元，高于市场普遍预期的1.31美元。

公司对未来的乐观情绪不仅体现在季度业绩上。管理层还提升了全年指引，更新后的预测如下：

为什么消费者终于准备好升级

百思买首席财务官Matthew Bilunas将支出增加归因于技术创新的显著推动。他指出，人工智能的突破正为硬件投资提供合理依据，他表示：“计算机升级将由更换需求驱动，加上AI驱动的创新将持续到第四季度及未来一年。”

一个特别重要的催化剂来自微软10月14日宣布停止支持Windows 10。数百万用户仍在使用这款老旧的操作系统，形成了一个转折点——在此时更换旧设备变得必要而非可选。这一技术转变同时惠及微软、惠普和戴尔——这些制造商的产品线有望借此获得新的购买动力。

更新周期中的市场估值动态

科技和零售行业的估值仍然处于较高水平，但对于那些有望捕捉设备支出增加的公司来说，仍存在一些有利机会。微软在截至9月30日的最新季度中，其设备部门录得温和的单一数字增长；如果消费者硬件购买加速，可能会显著改善这一趋势，并支撑其未来的市盈率31倍。

其他硬件相关股票的估值则更具吸引力。戴尔和百思买的未来市盈率接近12倍，而惠普大约为7倍——如果设备更换活动如预期加快，这些估值可能带来相当的上涨空间。这反映了市场的怀疑态度，但如果预期的更新周期实现，可能会获得回报。

更广泛的投资启示

如果企业和消费者的设备采购确实进入一个由AI创新和技术需求驱动的加速阶段，整个科技生态系统的公司都将面临重新评估的机会。合理的产品创新结合Windows 10终止支持的时间点，构成了一个引人注目的故事——为何现在可能是科技支出的转折点。对于寻求捕捉这一潜在趋势的投资者来说，硬件制造商和专业零售商值得重新关注。