AI的下一个竞争前沿可能会让市场领导者加冕

人工智能竞赛正进入未知领域。虽然行业长期以来一直专注于AI软件的主导地位，但一个重大转变正悄然重塑竞争格局：硬件多元化和深度AI代理集成。这两股力量可能从根本上改变谁将成为赢家。根据目前的布局，谷歌母公司(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL)在捕捉这一转折点方面具有独特的优势。

从内部使用到收入引擎：谷歌的芯片押注

多年来，谷歌自主研发了自己的人工智能处理器——定制的张量处理单元(TPUs)——专门用于内部运营。那个时代正在结束。据《信息》报道，Meta平台正积极探索与谷歌达成战略合作，收购其处理器用于自身基础设施，这笔交易的估值可能达到数十亿美元。

这一发展具有重大意义，即使英伟达(NASDAQ: NVDA)目前控制着大约90%的数据中心GPU市场。值得注意的是，英伟达对Meta对谷歌芯片的兴趣的回应颇具启示性。该公司公开表示对谷歌的成功“感到高兴”，同时强调“英伟达领先行业一代”——这番话听起来更像是防御性姿态，而非自信。

摩根士丹利的分析师预测，如果谷歌将其TPU业务商业化，到2027年可能每年出货50万到100万台。这带来的财务影响巨大：每售出50万台处理器，云业务收入可能增加11%，每股收益也将提升3%。这些都不是微不足道的增长——它们代表了公司在已实现季度152亿美元谷歌云收入(第三季度同比增长34%)的基础上，进行的重要收入多元化。

软件战场：AI代理与市场主导

仅靠硬件无法决定谷歌的未来。真正的竞争在于AI软件领域，人工智能代理正成为下一个关键前沿。OpenAI的ChatGPT目前占据行业标准的心智份额，企业和开发者默认选择它进行AI集成项目。

然而，谷歌推出的Gemini 3表明公司并未让步。最新版本能以“博士级”水平进行复杂推理，并能管理多步骤工作流程，如自动预订服务。更令人关注的是，Gemini已拥有6.5亿活跃用户，而嵌入搜索的谷歌AI概览每月覆盖超过20亿用户。

竞争的紧张感扑面而来。据报道，OpenAI的CEO山姆·奥特曼向员工发出了“红色警报”，警示谷歌的威胁日益逼近，促使公司战略转向ChatGPT的开发，牺牲了其他产品线。这一反应凸显出，谷歌的AI软件能力已从好奇心转变为真正的竞争威胁。

市场信号：收入证明点

市场已经在定价谷歌的AI势头。第三季度，谷歌云收入同比增长34%，达到152亿美元，直接反映了Gemini集成的商业吸引力。这不是空想——是可以衡量的、近期的AI软件投资带来的收入增长。

硬件变现潜力与软件成功的结合，形成了叠加优势。谷歌同时在打造(TPUs)等工具，供他人购买，以及用户会采用的应用程序。随着AI竞赛的加速，这种双重布局变得愈发重要。

下一阶段的人工智能竞争不会由单纯擅长硬件或软件的公司赢得，而是由那些在两者交汇处运营的公司获胜——控制基础设施和其上运行应用的公司。谷歌的架构表明，它已经在这场比赛中领先。