美联储今年第三次降息；市场预计在FOMC会议日期决定后，2026年行动将保持最小化

美联储今天在一场充满争议的投票中连续第三次将利率下调25个基点，基准利率区间定在3.5%至3.75%。这一决定反映了内部的分歧，鹰派成员反对任何降息，而鸽派声音则呼吁更大幅度的50个基点降幅。尽管通胀压力仍高于2%的目标，联邦储备官员预计2026年只会再降一次，显示出在劳动力市场状况逐步缓和的情况下采取暂停和持稳的立场。

市场反应：在FOMC日期明朗之前，股市表现温和上涨

利率决策后主要指数表现不一。标普500指数上涨+0.34%，道琼斯工业平均指数上涨+0.67%，纳斯达克100指数几乎持平，下降-0.01%。在正式公布FOMC日期之前，股市站稳脚跟，因为工资增长指标显示压力缓和——美国第三季度就业成本指数环比仅上涨+0.8%，低于预期的+0.9%。

房市情绪显示出初步的强劲，截止12月5日当周，美国MBA抵押贷款申请回升+4.8%。但购房申请下降-2.4%，而再融资申请则激增+14.3%，反映借款需求不均。30年期固定抵押贷款利率微升1个基点至6.33%，显示FOMC日期后贷款机构持谨慎态度。

预计本周四首次申请失业救济人数将增加+29,000，达到220,000，可能影响市场对劳动力市场韧性的解读。同时，第三季度财报季接近尾声，已有500家标普成分股中的495家公布财报，彭博情报数据显示，83%的公司超出预期——这是自2021年以来最强的季度，盈利同比增长+14.6%，远高于+7.2%的市场预期。

国债收益率转向下行；对FOMC日期结果的预期重新调整

10年期美国国债收益率上涨2个基点，收益率收缩2.2个基点至4.166%。在触及三个月高点后，市场吸收了FOMC日期的影响，10年期收益率回落。就业成本指数表现不佳——这是一个鸽派信号，加上原油价格跌至两周低点，压缩了通胀预期，并通过空头回补增强了债券需求。

在官方FOMC日期公布前，仓位调整也支撑了国债价格，尽管早盘交易中出现抛售压力，交易员担心美联储信息分歧和可能延长的持稳情景。欧洲央行鹰派立场带来的负面影响也在竞争，推动德国10年期国债收益率升至8.75个月高点的2.895%，上涨1.2个基点。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德暗示下周政策会议可能上调经济增长预期，而理事会成员西姆库斯表示，通胀接近中期目标2%，维持利率稳定至12月及以后。掉期市场对12月18日欧洲央行任何降息的可能性定价为零，这与美联储近期FOMC降息周期形成鲜明对比。

股市动向：亚马逊生鲜扩展施压配送竞争对手；加密货币股大跌

亚马逊宣布在2300多个城市实现当日生鲜杂货配送，震惊了移动杂货行业。Maplebear (CART)股价暴跌-6.0%，Uber Technologies (UBER)下跌-4.0%+，DoorDash (DASH)也下跌-4.0%+，均为标普500和纳斯达克100的重要落后股。

受比特币价格接近$89.18K、较近期水平下跌约-1%的影响，加密货币相关股票面临压力。Marathon Digital Holdings (MARA)下跌-3%+，Galaxy Digital Holdings (GLXY)和Riot Platforms (RIOT)均下跌-2%+。MicroStrategy (MSTR)和Coinbase Global (COIN)也下跌-1%+，反映在FOMC日期公布后，数字资产整体走弱及其对利率轨迹的影响。

AeroVironment (AVAV)在将2026年调整后每股收益指引从$3.60-$3.70下调至$3.40-$3.55后，股价暴跌-10%+，未达预期的$3.63。GameStop (GME)第三季度净销售额同比下降-4.6%，至8.21亿美元，股价下跌-6%+。T Rowe Price Group (TROW)在11月资产管理规模环比下降0.2%至1.79万亿美元后，股价下跌-3%+。

摩根大通将Noble Corp (NE)评级从增持下调至中性，导致股价下跌-3%+，而汇丰银行将Biogen (BIIB)从持有降级为减持，目标价调整后，股价下跌-1%+。

利好推动和分析师升级带动的涨势

Photronics $143 PLAB(凭借出色的第四季度业绩上涨+42%，调整后每股收益60美分，远超市场预期的45美分，第一季度指引51-59美分也优于预期的46美分。GE Vernova )GEV(在将回购额度扩大至)十亿并将季度股息翻倍至50美分后，股价上涨+9%+，领涨标普。EchoStar $10 SATS(在摩根士丹利将其评级上调至增持并设定目标价后，股价上涨+5%+，而Middleby Corp. )MIDD$110 在Jeffries的买入评级和目标价提升后，也上涨+5%+。

Chewy (CHWY)第三季度净销售额达31.2亿美元，超出市场预期的31亿美元，股价上涨+2%+。百事可乐 $175 PEP(在摩根大通将其评级由中性上调至增持并设定目标价后，股价上涨+2%+，Waters Corp. )WAT(在Wolfe Research的跑赢大盘评级和目标价提升后，股价上涨+1%+。

国际市场受多空信号影响下滑

海外股市指数回落。欧洲斯托克50指数下跌-0.21%，中国上证综指收盘下跌-0.23%。日本日经225指数从3.5周高点回落，收盘下跌-0.10%，主要受FOMC日期影响和欧洲央行政策分歧的影响。