摩根大通2026蓝图：银行大胆的支出狂潮为何可能定义其竞争优势

摩根大通的人才战升级

摩根大通刚刚出了一步棋，引起了华尔街的关注——但并非大多数人所想的那样。当该行宣布2026年支出预计超过预期的($105 十亿（对比预期的$100 十亿）时，12月10日股价立即下跌5%，但其背后的战略透露出更为深远的变化。

真正的头条是？摩根大通聘请Todd Combs担任其)十亿战略投资集团的负责人。这并非一次普通的招聘公告。Combs放弃了他在伯克希尔哈撒韦担任沃伦·巴菲特最亲密的投资副手之一的职位——此举表明，在CEO Jamie Dimon的领导下，摩根大通正加倍努力实现增长。

分析$10 十亿支出策略

在高盛金融服务大会上，摩根大通消费者与社区银行CEO Marianne Lake详细介绍了资金的实际流向。超出分析师预期的$105 十亿并非无谓的开支，而是对竞争地位的深思熟虑的投资。

绩效导向的薪酬和人才引进是此次预算增加的核心。摩根大通正积极招聘财富顾问，扩大其财富管理部门，认识到这一业务板块提供稳定的、基于资产管理规模的费用收入，优于交易和投行的周期性波动。

财富管理扩展应对一个结构性市场机遇：全球高净值人群不断增长，传统银行正重新定位以满足这一需求。银行同时在刷新现有网点和建立新网点，并在产品营销上投入，包括大力推广Chase Sapphire信用卡系列。

人工智能赌注：隐藏的数十亿回报

值得投资者关注的是摩根大通的AI投资战略。CEO Jamie Dimon曾公开表示，这些AI应用每年带来的收益将达到数十亿——大致与年度投资金额相当，同时将目前的进展描述为“冰山一角”。

这不是投机性的技术支出。摩根大通正系统性地将AI融入其业务架构，以提升运营效率。银行视AI为巩固竞争护城河的工具，而非一时的潮流。

Todd Combs与战略投资集团：新时代的开启

任命Todd Combs为摩根大通战略投资集团负责人具有深远的战略意义。Combs将协调公司旗下的商业与投资银行以及资产与财富管理部门，识别中型市场和大型企业客户中的国防、航空航天、医疗和能源行业的机会。

这代表摩根大通正将自己定位为不仅仅是交易银行，更是具有信念的主权投资者。Combs在伯克希尔哈撒韦识别价值的丰富经验，表明摩根大通正打造自主创造超额收益的能力——这是一种比传统银行更高层次的雄心。

市场最初反应为何偏离了重点

股市参与者先抛售后思考。股价立即下跌5%，反映出对高于预期支出的惊讶。但深入挖掘的投资者会发现，摩根大通是在有意识地做出选择：接受短期利润压缩，以建立结构性的竞争优势。

此次支出激增的目标有三：通过薪酬吸引顶尖人才、抢占财富管理市场份额，以及在运营中嵌入变革性的AI能力。这些投资，特别是在Jamie Dimon的战略指导下，将使摩根大通在未来十年内主导行业。

对于愿意采取长远视角的投资者来说，这次支出公告最终可能比市场最初的看空反应更具利好意义。