美联储乐观情绪推动美元攀升至本周高点，日元符号在货币市场中显示出混合信号

美元指数今日攀升至一周新高，上涨0.18%，得益于纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯的乐观言论，提振了风险偏好并支撑了美元。威廉姆斯指出，近期经济数据“相当令人鼓舞”，没有劳动力市场恶化的警示信号，这一评论暂时稳固了美元对主要货币的地位。

然而，涨势很快就告终结。12月消费者信心指数的意外下调——意外下降0.4点至52.9——引发美元回调。此外，全球股市的再度走强限制了美元的上涨空间，投资者转向风险偏好，减少了对美元的避险需求。

美联储最新的流动性注入——每月购买$40 十亿美元的国债——从宏观角度进一步施压美元估值。市场对潜在的货币政策转变仍持谨慎态度，掉期市场显示1月FOMC降息的概率仅为20%。

日元显示疲软，尽管日本央行加息

尽管日本央行预计将基准利率上调25个基点至0.75%，日元符号今日表现出明显的脆弱。美元/日元大幅上涨1.20%，将日元推至4周低点。

日本央行行长植田的谨慎表态——暗示未来加息将依赖数据，采取渐进式正常化路径——削弱了日元支撑。他提到，明年上半年核心通胀可能跌破2%，显示出对激进收紧政策的紧迫感有限，促使交易员在货币市场中对日元符号采取抛售态度，尽管政策行动已在进行中。

日本政府债券收益率升至26年高点2.025%，但未能提供实质性支撑。财政担忧日益加剧，关于2026财年创纪录的120万亿日元预算提案的报道增加了日元的下行压力。

欧元在疲软数据和财政逆风下承压

欧元/美元回落至一周低点，跌幅为0.04%，因欧元区经济数据令人失望，增强了欧洲央行货币政策偏鸽派的预期。德国11月生产者价格同比收缩2.3%，低于预期的-2.2%，为20个月来最陡的降幅。

1月的GfK消费者信心调查进一步加剧了看空压力，指数暴跌3.5点至-26.9，创1.75年新低，远低于预期的-23.0。同时，德国宣布将联邦债务发行规模提高20%，达到创纪录的5120亿欧元(，凸显欧元区财政状况恶化。

市场对2月5日货币政策会议上欧洲央行降息25个基点的概率几乎为零，掉期市场显示降息的可能性为0%。

黄金和白银在鸽派预期推动下上涨

贵金属今日表现强劲，2月COMEX黄金上涨10.90美元，涨幅为0.25%，3月COMEX白银上涨1.311美元，涨幅为2.01%。此次反弹受到美国经济数据弱于预期的影响，强化了对经济衰退的担忧，并削弱了对美联储“长时间维持高利率”立场的信心。

上周的核心CPI报告显示价格增长速度为4.5年来最低，而今日的悲观情绪修正进一步增强了贵金属的看涨理由，投资者重新评估美联储2026年的政策路径。关于特朗普总统任命鸽派美联储主席的传闻也加剧了市场对延长宽松周期的猜测，这是黄金和白银需求的典型支撑因素。

地缘政治不确定性——涵盖关税担忧以及乌克兰、中东和委内瑞拉的紧张局势——为贵金属提供了避险买盘。各国央行的持续增持也提供了基本面支撑：11月中国央行储备增加了30,000盎司，达到7410万盎司，连续第十三个月购买黄金。全球央行在第三季度共购买了220吨黄金，环比增长28%。

白银在中国库存紧张的担忧中获得额外支撑，上海期货交易所仓储持有量达到519,000公斤，为十年来最低。

然而，短期阻力依然存在。美元的周内高点削弱了贵金属以非美元货币计价的吸引力，同时全球债券收益率的上升也争夺投资资金。日本央行的加息抑制了贵金属作为价值储存的需求。美联储主席威廉姆斯的鹰派言论——淡化了进一步降息的紧迫性——限制了涨幅，尽管市场参与者在重新评估2026年货币政策预期并消化10月21日ETF峰值带来的长空头平仓压力后，市场情绪有所回升。