是什么推动上汽集团的爆发性上涨，你是否应该关心

科学应用国际公司 (NASDAQ: SAIC) 在财季第三季度业绩公布后，股价盘中大涨17.9%，但真正的故事隐藏在表面之下，表明这只是一个看似混合的季度。

关键数字

尽管一些令人担忧的 headline 指标，股票仍实现了170个基点的上涨。收入同比下降6%，运营利润收缩20%，运营利润率压缩120个基点。在GAAP会计下，净利润暴跌21%，至每股摊薄收益1.69美元。从表面来看，这些数字通常会传达出疲软的信号。

然而，吸引投资者注意的是：调整后每股收益达到2.58美元，显著高于市场普遍预期的2.15美元。更重要的是，公司在本季度产生了$135 百万的自由现金流，远远超过报告的运营利润和净利润数字。这种会计利润与实际现金流之间的差异揭示了投资者真正关注的财务健康状况。

前瞻性催化剂

管理层的指引为今天的上涨提供了真正的动力。账单比为1.2倍，表明公司具有可观的未来收入预期，每1美元的季度销售额背后有超过1.20美元的承诺订单。这一指标历来与未来几个季度的收入增长加速相关。

支持这一观点的是，管理层将全年销售指引提高到大约73亿美元，并预计自由现金流每年超过$550 百万。调整后盈利指引范围为每股9.80美元至10.00美元。

估值焦点

市值49亿美元的SAIC，交易市盈率仅为8.9倍自由现金流——对于一家具有积极前景的国防和IT承包商来说，这是一个明显压缩的估值倍数。调整公司债务水平后，企业价值与自由现金流比率为13.3倍，进一步强化了估值理由。

数学显示，适度的增长率可以轻松支撑当前的估值，解释了为什么经验丰富的投资者在季度表现似乎矛盾时仍然做出积极反应。对于那些考虑将SAIC纳入投资组合的投资者来说，保守的估值和订单预期的增强值得更深入的研究。