ASX 图表全面治理改革与资本加强，面对监管审查

澳大利亚证券交易所公布了一项由其与澳大利亚金融监管机构合作制定的全面行动计划，以应对持续监管调查中的关键发现。该框架涉及运营韧性、风险基础设施和组织文化——这些领域在初步评估中被标记为需要立即关注的重点，预计将在2026年第一季度完成全面评估。

战略项目重置与治理转型

ASX将从根本上重组其整改计划，扩大其任务范围，不仅包括纠正措施，还涵盖系统性风险缓解和机构韧性。这一转型计划预计在2026年中期完成，符合监管机构对增强运营监管的建议。同时，一项重大治理改革将重塑关键市场基础设施实体的领导结构。负责结算服务、清算操作和中央证券存管功能的董事会将过渡为由独立董事组成，排除母公司代表。这一过渡将有序推进，配备专门的过渡资源和协调的服务交付机制。

新的监管框架与监管模式

监管机构已批准采用由中央银行和ASIC共同监管的双重监管架构，这标志着澳大利亚交易所运营监管方式的重大转变。交易所已表示支持这一合作模式，认识到其在结构重置计划和明确预期中的重要性。这一联合方法旨在增强核心市场基础设施的系统性稳定性。

资本要求与财务再调整

监管机构已要求额外增加$150 百万澳元的资本储备，超出基础要求，以反映增加的运营风险。这部分额外的固定资本必须在2027年中前累积完毕，并在交易所完成关键项目里程碑并获得监管批准分阶段释放之前，保持限制状态。资本增强的资金将通过调整股东回报来实现。ASX将其股息分配范围从80%-90%降低至75%-85%的税后利润，预计在至少三个支付周期内，分配比例将保持在较低端。一个宽松的再投资计划将在此期间补充资本积累。

中期财务影响

增加的资本要求将对未来的回报指标产生压力。交易所已将中期股本回报率指引调整为12.5%-14.0%，低于之前的13.0%-14.5%区间。2026财年的运营费用增长预计在14%至19%之间，相关调查成本为A$25-35百万。剔除这些费用后，基础业务的成本增长目标为8%-11%的上限。2026财年的技术基础设施投资将介于A$170-180百万，2027年将降至A$160-180百万，随着现代化项目成熟，投资将逐步减缓。

此次监管行动强调了对交易所韧性和运营标准日益增强的关注，相关措施已立即在治理、技术和资本管理等方面展开实施。