市场反转由美联储降息信号和通胀压力缓解引发

股市因政策转向而大涨

美国股指今日显著反弹，受纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯发表鸽派言论的影响，他暗示近期有调整利率的可能。标普500指数上涨0.29%，道琼斯工业平均指数上涨0.15%，纳斯达克100指数上涨0.21%。主要指数的12月期货也反映出看涨势头，迷你标普500合约上涨0.32%，迷你纳斯达克期货上涨0.24%。

威廉姆斯的言论对市场对货币政策的预期产生了变革。12月9-10日联邦公开市场委员会（FOMC）会议降息的概率从周四的35%激增至今天的68%，这表明市场越来越看好年底前的监管放松。他表示联储“在短期内有进一步调整联邦基金利率的空间”，这一说法引起交易员的强烈共鸣，他们对高企的借贷成本感到疲惫。

通胀与就业的权衡正在改变市场格局

联储官员强调，就业的下行风险加剧，而通胀的上行风险减弱，形成了更为平衡的政策前景。波士顿联储主席苏珊·柯林斯补充说，维持利率稳定“目前是合适的”，这缓和了当天部分的乐观情绪，但也承认经济形势正在发生变化。

这一政策转变正值关键时刻。本周科技股和比特币遭遇强烈抛售，市场遭受重创。比特币今日已下跌3%，处于7.25个月低点，较近期高点下跌超过35%，反映出更广泛的风险厌恶情绪。最新数据显示，比特币价格在$89.07K左右，波动剧烈。

债市和房市因收益率压缩而反弹

国债市场对鸽派言论反应热烈。12月10年期国债上涨至三周高点，收益率下降2.5个基点至4.059%。10年期通胀预期盈亏平衡率跌至6.5个月低点的2.239%，表明交易者预期未来价格压力将更为温和。

长期收益率的下降引发了对利率敏感板块的快速轮动。房屋建筑商领涨，DR Horton、Lennar和Builders FirstSource涨幅均超过3%，这是由于融资成本压缩使得住房需求变得更具吸引力。PulteGroup和Toll Brothers也因信贷更易获得的前景而大幅上涨。

科技和能源板块在获利回吐中受挫

然而，半导体和人工智能基础设施股的疲软限制了涨幅。甲骨文股价下跌超过3%，领跌标普500指数，英伟达、AMD、Lam Research、ARM Holdings、ASML和Marvell Technology均下跌超过1%。这些科技股的下跌反映出对人工智能支出回报和高估值的担忧，尽管财报季表现稳健。

能源股也下跌，WTI原油价格下跌超过2%，创下4周新低。哈里伯顿、Occidental Petroleum、Diamondback Energy、Exxon Mobil和ConocoPhillips均下跌超过1%。

盈利动能持续，但估值问题仍存

第三季度企业盈利季仍然强劲，500家标普500公司中已有466家公布财报。82%的公司超出预期，创下2021年以来的最佳季度表现。盈利同比增长14.6%，远超7.2%的预期，但这一优异表现尚未消除对高估值的担忧。

个别亮点包括Intuit，Q3收入达38.9亿美元，超出市场预期的37.6亿美元，股价上涨超过6%。Gap凭借5%的同店销售增长，超出预期的3.11%，股价上涨7%。Ross Stores公布Q3销售额56亿美元，高于预期的54.1亿美元，股价上涨5%，同时指引Q4同店销售增长在3%-4%之间，表现更强。

相反，Veeva Systems在公布Q3调整后毛利率77.6%（低于预期的77.8%）后，下跌10%。Copart收入为11.6亿美元，略低于预期的11.8亿美元，股价下跌2%。

全球市场下跌，美国投资者重新调整预期

海外发达市场今日表现不佳。欧洲斯托克50指数跌至1.75个月低点，下跌0.70%；欧元区制造业PMI意外收缩至49.7，创下5个月最大降幅，从50.1下降。中国上证综指下跌2.45%，创下1.25个月新低，日本日经225指数收盘下跌2.40%，反映出美国以外市场的避险情绪。

欧洲政府债券收益率也下降，德国10年期国债收益率降至2.693%，下跌2.3个基点，英国国债收益率下降3.8个基点至4.547%。欧洲央行行长Luis de Guindos表示，欧元区经济“表现优于预期”，但市场几乎不预期12月18日的欧洲央行会议会降息，这与美国的降息预期形成鲜明对比。

未来一周：经济数据密集，部分数据推迟公布

未来几天将公布大量推迟的经济数据。今天发布了密歇根大学消费者信心指数和堪萨斯城联储的服务业活动报告。劳工统计局将12月16日公布10月的就业数据，纳入11月数据，增加市场波动和潜在的动荡。

政策方面仍在讨论降息，市场在12月的最后阶段，政策沟通将成为关键的市场催化剂。