亿万富翁应该缴纳更多税款吗？夏威夷的税率揭示了财富不平等

夏威夷为税收政策讨论设定了一个有趣的基准。该州居民的收入中，大约14%用于州和地方税收——这是全国最高的负担率之一。但如果全国的亿万富翁也必须缴纳这个税率，会发生什么？当以现实的收入假设进行计算时，数字讲述了一个关于财富、税收和行为经济学的揭示性故事。

夏威夷的税收模型与美国亿万富翁的财富

目前，夏威夷居民大约承担其收入的14%的州和地方税收，使得这些岛屿成为美国税负最重的地区之一。作为背景，计划前往夏威夷的旅游成本因这些税负在经济中的传导而显著增加——住宿、餐饮和服务都反映出更高的税收环境。然而，将相同的税率应用于亿万富翁的收入，由于财富的集中程度极高，结果会截然不同。

美国亿万富翁的累计财富总额在5.5万亿到6.6万亿之间。这个数字根据不同的财富追踪名单会有所变化，但其规模依然令人震惊。然而——这点至关重要——股票投资组合中的财富与每年可以评估的应税收入本质上是不同的。

收入问题：为什么亿万富翁缴税如此少

目前，亿万富翁的实际税率在不同经济模型中差异巨大。有些学术研究计算的税率低至2%，以经济收入为基准。另一些分析则显示亿万富翁的实际税率接近24%。这22个百分点的差异反映了关于什么构成应税收入以及如何正确衡量它的根本分歧。

核心问题在于未实现收益与已实现收益的区别。亿万富翁持有大量公司股票——比如埃隆·马斯克的特斯拉股份或杰夫·贝索斯的亚马逊持股。这些头寸大幅升值，形成“纸面财富”，直到所有者实际出售时才会产生应税事件。税法适用于已实现的收入，而非闲置在投资组合中的财富。

这个区别对税收预测极为重要。

两种情景：保守与激进的税收征收

经济模型显示，亿万富翁每年将其财富转化为应税收入的可能性有两种合理的情景。

保守模型：每年实现1%

如果亿万富翁每年实现其总财富的1%作为应税收入——通过战略性股票出售、股息支付或企业运营——那么所有美国亿万富翁每年合计产生$55 亿到$66 亿的应税收入。

将夏威夷的14%税率应用于此，将产生77亿美元到92亿美元的年度税收。如果亿万富翁目前的实际税率约为2%，那么额外的税收增量大约为66亿美元到79亿美元。然而，如果当前税率已接近24%，这一政策反而可能反常地减少他们的总税负。

更高实现率模型：每年实现5%

如果亿万富翁每年通过资本利得、股息、企业收入和薪酬实现其财富的5%，那么应税收入将达到$275 亿到$330 亿。在夏威夷的14%税率下，这将每年产生385亿美元到462亿美元。

与2%的实际税率基线相比，额外征收的税收总额将达到$33 亿到396亿美元。这一庞大的数字可以为联邦项目提供有意义的资金——尽管它仍然只是联邦总支出的一个部分。

十亿级资金的实际用途

为了给这些数字提供背景：每年350亿到400亿美元可以资助一些重要项目，但不足以彻底改变联邦的能力。这笔钱可以扩大育儿补贴、建立强有力的住房援助项目，或显著加快气候行动。它可以减少联邦赤字，但无法完全解决。

相比之下，联邦总支出每年超过1万亿美元。即使是300亿到400亿美元，也只占联邦支出的不到1%——是针对特定用途的实际资金，但在宏观层面上并不具有变革性。

隐藏的问题：对更高税率的行为反应

理论与实际收入之间最关键的差距在于行为经济学。税收预测通常假设人们被动接受税率的提高，但现实情况截然不同。

富裕个人拥有复杂的税务规划能力，普通收入者难以比拟。当税率上升时，避税努力会加剧。收入被推迟到未来年份，通过法律结构转移，或通过机制减少税负。一些亿万富翁可能会迁居、改变财富提取方式，或将收益留在公司内部而非分配个人收入。

这些调整会大大减少实际征收的税收，远低于数学模型的预测。历史表明，由于行为替代，税率提高带来的税收增长通常达不到理论预期，差距常在30%到50%。

法律与政治障碍

任何试图大幅提高亿万富翁税率的努力都会引发宪法问题、诉讼和激烈的游说。财富税面临的法律障碍尤其严峻，法院此前曾裁定类似提案违宪或执行不当。

更可行的政策可能包括提高资本利得税率、增加最高边际所得税档次或实施针对性附加税。每种方案在法律执行力和经济影响方面都不同。

现实的结局

如果政策制定者真正要求亿万富翁按照夏威夷的14%税率缴纳年度收入，经济分析显示实际情况可能是：

初期税收征收将介于$6 亿到$40 亿之间，极大程度上依赖于实现假设和行为反应。这些资金将用于特定项目或适度减少预算赤字。

同时，避税行为会大幅增加。复杂的会计结构会层出不穷。迁居策略会出现。法院会就实施机制展开多年诉讼，可能阻止某些条款的执行。游说运动会带来激烈的政治压力，要求豁免或推迟。

最终，实际征收的税收可能远低于乐观预期，但也会明显高于当前水平。这既不是经济变革，也不太可能在政治上实现——只是承认税收的现实远不及其理论承诺。

夏威夷的税率作为这些讨论的有用分析基准，揭示的更多是关于在现代经济中对集中财富征税的复杂性，而非具体政策方案。