Aroundtown 通过 EUR 8.7 亿的回购计划寻求战略性债务重组，同时获得 4 亿英镑的债券

Aroundtown (AT1.DE) 已成功完成一笔价值4亿英镑的高级无担保债券的发行，期限为七年，标志着公司更广泛的债务优化计划中的一个重要里程碑。与此次发行同时进行的是一项激进的收购要约，目标是大约8.7亿欧元的现有债券义务，展示了管理层重塑公司财务架构的决心。

战略性货币对冲与债券结构

新发行的第44系列债券的到期日为2032年12月，代表了公司负债管理策略的一个关键组成部分。为了中和英镑计价债务固有的货币风险，Aroundtown采用了复杂的跨币种对冲机制，有效将债券的现金流转换为欧元计价。这一对冲框架在最初三年内设定了固定的3.5%票面利率，之后的支付将调整为由1.15%的利差加六个月Euribor基准的浮动利率结构。

这一结构背后的金融工程展示了公司如何在多币种融资的同时，保持可预测的融资成本。通过锁定早期的3.5%利率，Aroundtown在关键运营阶段获得了成本确定性，而之后的浮动部分则提供了市场利率下降时的灵活性。

收购要约针对较高成本、近期到期的债务

同时进行的8.7亿欧元收购要约于2025年12月4日开启，2025年12月11日结束，主要针对三种不同系列、票面利率较高且到期日较近的债券。这种有选择性的回购策略显示了公司纪律严明的资本配置策略：通过提前偿还短期、高收益的债务工具，公司有效延长了债务到期时间，同时降低了加权平均融资成本。

发行低成本、长期期限的英镑债务并同时偿还高成本的短期债务，体现了典型的负债管理策略。市场参与者将此类协调行动视为审慎的财务管理和前瞻性的资产负债表管理的证据，尤其是在利率动态不断变化的背景下。