周中现实检验：金融巨头获胜，科技梦想黯淡

2025年11月12日 星期三的交易在华尔街呈现出鲜明对比——传统银行巨头上涨，而投机性科技股在巨额AI支出问题的压力下陷入困境。

市场整体表现出疲态，纳斯达克和标普500指数分别回落-0.25%和-0.29%。投资者仍对AI基础设施的巨大资本投入——已超过$380 十亿美元——是否能真正转化为盈利回报持怀疑态度。这种不确定性造成了明显的分化：业绩显著的成熟科技公司上涨，而实验性AI赌注则举步维艰。

真正的赢家：成熟巨头和传统金融

AMD表现尤为突出，股价上涨+9%，得益于CEO苏姿丰对公司未来的信心。芯片制造商预计未来三到五年年收入将实现+35%的增长，缓解了行业内对过度支出的担忧。这类具体的指引远比投机性的AI叙事更能引起共鸣。

与此同时，道琼斯指数创下历史新高，首次收盘突破48,000点——上涨322点或+0.67%，彰显投资者对蓝筹股稳定性的重新青睐。金融板块领涨，高盛在斥资$110 十亿美元收购Electronic Arts后上涨+3.5%。摩根士丹利和花旗集团均上涨+2%，反映出投资者在向成熟银行机构轮动的更广泛板块动能。

弱势板块：量子梦想与业绩未达预期

并非所有科技股都分享涨势。投机性量子计算公司面临较大阻力——D-Wave下跌-8.9%，IonQ下跌-6.8%，投资者减仓对更长期、未验证的赌注的敞口。Rigetti Computing在第三季度收入未达预期后，股价大跌-9.9%，显示即使在新兴科技领域，执行力依然重要。

企业财报：思科稳健表现

思科系统证明了持续优异表现仍在市场中受到重视。该公司第一季度每股盈利1.00美元，超出市场预期2美分，营收达148.8亿美元，高于预估的147.8亿美元。营收比去年同期增长超过$1 十亿美元，管理层还上调了下一季度和全年财年的指引。盘后交易中，股价上涨+6%，反映投资者对业绩和前景的认可。

展望未来：财报季持续进行

本周的财报日程依然繁忙，迪士尼和应用材料预计周四公布财报。迪士尼预计盈利将收缩-9.65%，但收入增长+1.37%；而AMAT预计盈利将下降-9%，收入则面临-4.93%的压力。在更具挑战的宏观环境下，两家公司都将努力延续各自的盈利超预期纪录。

周三的交易充分展现了市场的核心张力：成熟投资者奖励真实业绩和金融稳定，同时惩罚投机过度。随着AI基础设施支出达到前所未有的水平，市场的裁决依然清晰——展示利润，而非空许诺。