诺和诺德的大胆定价策略：降价能否扭转其在GLP-1战场上的市场下滑？

市场领导者压力日益增大

诺和诺德曾凭借其畅销药物奥泽姆匹克（Ozempic）和维格维（Wegovy）在减肥和糖尿病药物领域占据主导地位。然而，这家丹麦制药巨头的市场地位已显著削弱。在过去一年半的时间里，公司的市值减半，竞争对手已夺取市场份额，替代渠道也扰乱了市场。制药行业最热门的细分市场——GLP-1激动剂药物——已从专属领域转变为一场激烈的争夺战，预计到2035年价值将达到$150 十亿美元。

罪魁祸首多方面。礼来（Eli Lilly）的tirzepatide为基础的Mounjaro和Zepbound已占据越来越多的市场份额，而通过远程医疗平台销售的低成本复合版本也吸引了价格敏感型患者。同时，特朗普政府推动通过TrumpRx等项目实现药品价格的平价，也加剧了对既有制药定价模式的压力。

领导层变动，战略调整

今年早些时候新领导层的任命标志着公司战略的转变。诺和诺德不再仅仅防守高端定价，而是采取进攻姿态。公司宣布了激进的降价措施，根本改变了其市场定位。

在调整后的定价结构下，患者自付奥泽姆匹克和维格维的费用将每月$349 ，低于之前的$499。新患者首次两剂的价格仅为$199 每剂。这些价格现已与竞争对手Zepbound的价格接近，并与TrumpRx渠道提供的价格相匹配。

为什么降价变得势在必行

虽然降价最初似乎与保护利润率背道而驰，但实际上反映了诺和诺德无法忽视的市场现实。2022年的短缺为复合药房和远程医疗运营商提供了机会。即使短缺结束，这些替代渠道仍然存在，比如Hims & Hers Health等平台继续以极低的价格提供复合的semaglutide——有时每月低至$199 。

复合semaglutide的成本结构成为了意想不到的威胁。监管机构在应对复合版本方面行动缓慢，是否会加强执法尚不确定。此前，诺和诺德与Hims & Hers Health在前任管理层下的合作尝试未能阻止低价替代品的流入。

鉴于缺乏监管支持，竞争性定价已成为诺和诺德应对远程医疗侵蚀的最实际的防御机制。

片剂：关键的转折点

此次价格调整的时机与一个重要里程碑同步。预计FDA将在年终前对诺和诺德申请的口服片剂（semaglutide）作出决定。这一发展或许是公司重新夺回市场份额的最重要机会。

口服片剂满足了患者的基本偏好——许多人对注射药物犹豫不决。由于活性药物成分保持一致，现有注射用户可以无缝转向片剂。新领导团队强调将大量投资于Wegovy片剂的推出，显示出对这一路径的信心。

这一产品创新结合更具竞争力的价格，可能促使患者从复合药房转向诺和诺德获FDA批准的产品，尤其是在患者认为传统和替代渠道的价值相当时。

权衡：利润与销量

虽然降价会压缩现有产品的利润空间，但战略上的权衡表明，长期利益大于短期压力。较低的价格提高了市场的可及性，有望扩大整体患者群体，并随着患者转向片剂形式，增强品牌忠诚度。在一个快速增长的市场中，销量的提升和市场份额的恢复最终可能带来比维持高端定价更大的股东价值。

肥胖药物市场已从一个专属的利基市场，转变为一个竞争激烈、类似商品的环境。诺和诺德愿意调整定价，表明管理层专注于长期维护其市场地位。