Oklo：这场核能游戏能否搭上AI繁荣的快车？

设定：为什么AI需要新的能源来源

人工智能革命不仅关乎处理能力——更关乎电力。运行先进AI模型的数据中心消耗前所未有的能源，而现有的电网根本无法应对如此规模。于是，Oklo这家公司押注于小型分布式核反应堆，认为它们可能成为支撑AI时代的骨干能源。

去年五月，Oklo通过首次公开募股（IPO）上市，早期投资者自发行以来，持股价值大约增长了600%。今年高点时，股价从最初的价格上涨了十倍以上——这是大多数核能行业初创企业只能梦想的表现。

商业模式：小反应堆，大利润

与需要庞大基础设施、耗时数年的传统核电站不同，Oklo正在研发Aurora——一种紧凑型微型反应堆，设计寿命超过十年无需补充燃料。策略非常巧妙：将这些反应堆放置在需要它们的客户附近，而不是让客户必须前往发电站。

公司也瞄准了正确的客户——如Equinix等数据中心运营商已经投入了大量资金。Equinix已预付**$25 百万**美元，用于一份20年的合同，可能提供高达500兆瓦的清洁电力。像Switch和能源公司等其他合作伙伴也与Oklo达成合作，验证了其商业模式的可行性。

这些也不仅仅是新闻稿。与超大规模数据中心运营商签订的长期合同，正是那种可以带来持续收入流、支撑高估值的关键。

数字分析：100倍增长意味着什么

这里开始变得猜测：如果Oklo的股价再上涨十倍——将一千美元的持仓变成十万美元——那么公司的市值将迈入万亿级别。

以全球公用事业行业的估值为例，目前大约为6.7万亿美元。单一公司占据如此巨大的价值似乎不太可能，尽管如果核技术真正改变了我们的基础设施供能方式，也不是技术上不可能。

公用事业行业本身预计将稳步增长(，估计年增长率为5%)，而先进核能绝对可以加快这一趋势。真正的问题不在于技术是否可靠——而在于Oklo是否能在商业上成功执行，建造出在实际环境中表现良好的反应堆。

现实检验：需要耐心

要实现这个假设，时间线至少是数年。Oklo仍需从合作伙伴和合同阶段迈向实际发电。关键基础设施的先行者优势是真实的，但执行风险依然很大。

话虽如此，对于那些有承受波动风险能力、资金充裕、愿意持有的投资者来说，Oklo是结合AI基础设施需求和能源创新的一个相当有趣的赌注。公司已经证明能吸引一流客户并获得资金，现在最难的部分来了：交付。