混合市场结算，经济疲软成为焦点

美国股市周二收盘走势分化，投资者在面对国内经济数据的矛盾信号时左右为难。标普500指数当日下跌0.24%，而道琼斯工业平均指数下跌0.62%。与此同时，纳斯达克100指数小幅上涨0.26%，受科技股强劲表现提振。期货交易也显示出类似的分歧，12月迷你标普指数期货下跌0.25%，而12月迷你纳斯达克期货上涨0.25%。

经济逆风带来市场压力

主要的下行压力来自令人失望的就业和消费者支出数据。11月失业率上升至4.6%，达到4年来的最高点，而10月零售销售与预期的0.1%增长持平。制造业活动也表现疲软，12月标普制造业采购经理指数（PMI）降至51.8，为5个月低点，未达预期的52.1。这些数据强化了市场对年末经济动能的担忧。

能源股的剧烈抛售进一步加剧了逆风。WTI原油价格暴跌超过2%，创下4.75年新低，带动整个能源板块大幅下挫。菲利普斯66领跌，跌幅超过6%，而贝克休斯、APA公司、马拉松石油和哈里伯顿等公司股价均下跌超过3-4%。更广泛的能源板块，包括西方石油公司、康菲石油、钻石能能源和瓦莱罗能源，均录得超过3%的跌幅。

科技股与美联储预期提供支撑

尽管经济表现疲软，“七巨头”科技股板块仍为大盘提供了有力支撑。特斯拉上涨超过3%，Meta平台上涨超过1%。英伟达、微软、苹果和亚马逊涨幅较为温和，唯有谷歌（Alphabet）逆势下跌0.54%。科技股的强势使纳斯达克100指数在接近3周低点后收获正收益。

市场参与者还从部分经济指标中获得鼓舞，这些指标可能支持对美联储持续宽松政策的预期。11月非农就业人数增加64,000人，超出预期的50,000人，而工资增长显著放缓。平均时薪同比增长仅3.5%，为4.5年来最低增幅，低于预期的3.6%。这一工资增长的放缓，加上通胀预期的下降，暗示通胀压力可能在缓解。10年期国债收益率下降2个基点至4.15%，反映出市场情绪的转变。

官员发言与个股动态的混合信号

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在周二的讲话中语气谨慎，暗示尽管近期劳动力市场出现变化，价格稳定仍是当务之急。他的评论表明，通胀风险可能持续到2026年中后期，偏鹰派的观点抑制了市场对短期降息的乐观预期。

个股方面，值得注意的动向包括布兹·艾伦·汉密尔顿（Booz Allen Hamilton），在宣布CFO将于2月1日辞职后股价下跌超过7%；Humana在全年指引低于市场预期后下跌超过6%；康卡斯特（Comcast）在市场猜测激进投资者介入的推动下上涨超过5%，领涨标普500。高通（Cognex）在高盛的评级提升后上涨超过5%，而雅诗兰黛（Estee Lauder）和Robinhood Markets则各自上涨超过3%。

国际市场疲软与债市动态

周三海外股市普遍走弱，欧洲的Euro Stoxx 50指数下跌0.60%。亚洲市场疲软加剧，中国上证综指跌至两个月低点，下跌1.11%；日本日经225指数下挫1.56%，创下两周新低。

国债市场继续反映利率预期的变化。3月10年期国债期货上涨7.5点，10年期收益率收于4.145%。欧洲政府债券表现不一，德国10年期国债收益率下跌0.8个基点至2.845%，而英国10年期国债收益率上涨2.3个基点至4.518%。欧元区制造业意外收缩，PMI为49.2，为8个月来最差。

下周展望

市场参与者正为即将到来的一周数据密集期做准备。周四公布每周首次失业救济人数，预计下降11,000至225,000，同时发布11月消费者价格指数。周五则关注成屋销售和密歇根大学消费者信心指数，这两项数据对消费者状况和房地产市场具有重要意义。

目前的衍生品定价显示，美联储在1月27-28日召开的FOMC会议上将联邦基金目标利率下调25个基点的概率仅为24%，反映出市场对通胀走向和货币政策立场仍存不确定性。