Visa 如何重塑稳定币格局——并重新定义其自身角色

Visa Inc. 不再袖手旁观数字支付对传统金融的冲击。相反，这家支付巨头正通过一项大胆的新战略举措积极颠覆行业规则。公司在其咨询与分析部门推出了全面的稳定币咨询实践，定位自己为银行、金融科技公司、商户和企业进入蓬勃发展的稳定币生态系统的可信导航者。

这不仅仅是另一个咨询部门——它是一个全方位的转型中心。Visa 正在为机构提供定制化指导，涵盖市场定位、技术架构、商业策略和监管合规。该方案还包括专业培训模块和新开发的 Visa 大学课程，旨在为企业客户揭示区块链技术和数字支付基础设施的奥秘。

市场机遇巨大

数字数据显示，Visa 之所以采取这一行动有充分的理由。全球稳定币市场的总市值已突破 $250 十亿美金大关，而 Visa 通过稳定币结算的交易量也在快速增长——截至11月底，年化结算规模已达 35 亿美元。这些数字凸显了由稳定资产支持的数字货币正被快速主流接受。

早期参与 Visa 咨询计划的机构显示出机构投资者的浓厚兴趣。海军联邦信用合作社、VyStar 和 Pathward 已经利用该实践对稳定币策略进行压力测试，并在其运营中识别出可行的应用场景。他们的参与表明，传统金融机构正从怀疑转向认真规划。

战略优势：成为推动者而非被颠覆者

Visa 的做法与传统金融巨头应对技术颠覆的方式截然不同。它不是抗拒，而是将自己融入价值链的核心。通过帮助合作伙伴设计稳定币解决方案，Visa 不仅增强了其生态系统，还开辟了新的咨询收入渠道，并深化了客户关系。该咨询实践还巩固了 Visa 在受监管金融与数字资产创新交汇点的战略位置——在日益去中心化的金融格局中形成战略护城河。

稳定币的价值主张十分明确：比传统支付渠道更快的结算、更低的成本以及无缝的跨境转账。Visa 早已认识到，成为这一转型的引导者比抗争更具价值。

竞争对手也在行动，但策略不同

万事达卡公司 于2025年4月推出了对比鲜明的攻势，提供端到端的稳定币支付支持，涵盖发行、接受和结算，覆盖其网络的各个环节。该公司还成为 Paxos 支持的全球美元网络（Global Dollar Network）成员，准备参与 USDG 稳定币生态。

美国运通公司 选择了另一条更为谨慎的路径。该公司与 Coinbase 合作推出了带有数字资产交易奖励的加密货币关联信用卡。在这三大支付巨头中，AmEx 显得最为谨慎，随着全球监管环境不断明朗，其区块链项目也在逐步调整。

Visa 的股价表现与市场估值

从资本市场角度来看，Visa 股价在过去十二个月上涨了9.8%，表现优于行业内的其他公司，但仍落后于标普500指数的整体涨幅。当前股价的未来市盈率为26.35倍，高于行业中位数的21倍，反映出投资者对其增长的预期。

分析师预计，Visa 2026财年的盈利将同比增长11.7%，而下一财年的增长速度将加快至13.2%。这些预测假设新服务线（包括稳定币相关咨询和基础设施）的成功变现。

该股的Zacks评级为#3 (持有)，表明在当前估值下，风险与回报保持平衡，尽管新兴战略项目具有潜力。