Costa Coffee在十字路口的交易，因可口可乐与TDR Capital展开决定性谈判

可口可乐的Costa Coffee剥离计划悬而未决，本周末该饮料公司与私募股权公司TDR Capital进入关键谈判阶段。在TDR被选为优先买家后，双方的讨论遇到了以估值预期为中心的重大障碍。

背景：可口可乐如何获得咖啡门店

这一过程始于2018年，当时可口可乐以39亿英镑从Whitbread手中收购了Costa Coffee。这次收购标志着公司在高端咖啡市场的战略扩展。然而，这家咖啡连锁店面临来自小众独立运营商和高街便利品牌如Greggs的日益激烈的竞争压力，促使饮料制造商重新考虑其产品组合策略。

当前出售流程与TDR的兴趣

可口可乐希望以大约20亿英镑出售Costa Coffee业务，较最初的收购价格大幅折让。拟议的交易结构将允许可口可乐保持少数股权，并有可能调整持股比例以促成交易完成。

TDR Capital同时持有超市连锁店Asda的所有权，专注于收购Costa在英国及国际市场的运营，除中国业务外。这一有选择性的地理策略反映了私募股权公司的战略偏好。

竞争性竞标与市场兴趣

此次拍卖吸引了多位重量级投资者。贝恩资本的特殊情况部门，运营Gail’s和PizzaExpress等品牌，也参与了竞标。中国Luckin Coffee的所有者Centurium Capital也加入了竞标行列。然而，知名私募资本运营商阿波罗和KKR在近期退出，极大缩小了竞争范围。

交易状态与未来时间表

市场消息人士预计，关于交易是否继续或终止的最终决定将在未来一周内公布。谈判主要集中在价格协调和股权结构上。这些讨论被许多人视为双方在交易框架可能崩溃前达成互接受条件的最后机会。