两大AI巨头瞄准万亿美元市场：PLTR和AMD的下一步是什么？

AI股市反弹持续——谁将率先突破？

人工智能热潮已经创造了数个万亿美元市值的公司，投资者正在寻找下一个突破的候选者。虽然巨头科技公司占据主导地位，但两个中型公司正悄然构建基础设施，可能将它们推向那个精英万亿美元俱乐部。万亿包含十二个零 (1,000,000,000,000)，达到这一估值意味着一个非凡的里程碑——而这两家公司可能比人们预期的更快实现。

Palantir：打造企业级AI引擎

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 已从政府承包商转变为商业软件巨头。该公司第三季度收入同比增长63%，但真正重要的是其基础商业模式。

Palantir的秘密武器是来自不断付费扩展服务的客户的经常性收入。公司帮助组织整合海量数据集、进行模拟并提取可操作的情报——这是企业迫切需要的核心AI能力。令人印象深刻的是，商业客户在第三季度的支出翻了一番以上，显示出市场对超越政府合同的强烈采纳。

目前市值徘徊在$400 十亿左右，Palantir距离万亿市值大约还差60%。如果公司能保持增长轨迹，并像最近一样实现估值翻倍，$900 十亿的估值变得现实。鉴于企业AI软件需求不断增加，以及Palantir超过40%的净利润率，万亿美元估值不仅可能，而且随着AI采用的加速，变得越来越不可避免。

Advanced Micro Devices：芯片制造商的行动

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 在AI芯片制造商竞争中是“黑马”，但近期的发展表明公司有望实现万亿市值。

AMD在第三季度实现了36%的收入增长和61%的净利润增长——数字不错，但吸引投资者注意的是：管理层雄心勃勃，目标在于以35%的复合年增长率 (CAGR)引领万亿美元计算市场。仅数据中心业务就瞄准60%的长期CAGR，显示管理层对持续高增长充满信心。

AMD的股价在过去五年上涨了115%，在AI基础设施市场份额不断扩大。公司目前的市值大约为$350 十亿，意味着需要三倍增长才能达到万亿估值。虽然这个目标听起来雄心勃勃，但加速的增长率和利润率扩展可能引发类似其他芯片制造商在AI快速发展阶段经历的那种反弹。如果AMD实现其增长目标并改善盈利能力，未来五年内迈向万亿的路径变得越来越现实。

百万美元的问题：增长与当前估值

这两家公司都展现出强劲的基本面：Palantir拥有经常性收入的顺风和成熟的商业拓展，而AMD则有行业推动的激进增长目标。问题不在于它们是否能达到万亿美元估值——而在于何时。随着AI基础设施支出加速，且两家公司都在捕获大量企业需求，两个AI股达到万亿市值的里程碑似乎不再是“是否”的问题，而是“何时”的问题。

市场通常会奖励那些持续执行和强劲现金流的公司，Palantir和AMD在这些方面都表现出色。