联准会释放宽松信号点燃降息预期，全球市场迎来反弹潮

美股全線上揚，加密貨幣應聲反彈

週五（11月21日）聯準會官員的鴿派表態為市場注入強心針，美國三大股指全線上揚，其中道指升幅1.08%、標普500指數上揚0.98%、納斯達克反彈0.88%。受市場情緒帶動，比特幣一度面臨下跌壓力，但隨著降息預期升溫，比特幣收復大部分跌幅，目前報87680美元附近。以太坊表現相對疲軟，跌幅超3.8%，現報2950美元。

聯準會官員發聲降息，市場押注12月有望再降

聯準會第三號人物紐約聯儲總裁威廉斯（John Williams）於週五演講中指出，由於勞動力市場走軟，聯準會在近期仍有再次降息的空間。他強調，儘管必須將通脹恢復至2%的目標，但需要在不對勞動力市場造成更大傷害的情況下實現這一點。威廉斯的表態直接暗示12月9至10日召開的聯準會議息會議可能再次降息。

聯準會副主席傑斐遜則針對市場對AI泡沫的擔憂進行澄清，他認為當前AI企業上漲潮不太可能重演1990年代末互聯網泡沫的崩盤情景，主要原因是今日的AI企業更為成熟，擁有真實的盈利能力，且並未大量依賴債務融資。

數據延期公佈帶動市場預期轉向

美國勞工統計局宣佈取消原定11月7日公佈的10月消費物價指數（CPI），而11月CPI與非農就業報告均改期至聯準會會議之後公佈，分別定於12月18日和12月16日發布。這一安排意味著缺乏重要經濟數據支撐下，市場對聯準會12月降息的押注大幅上升至逾50%。

受此影響，VIX恐慌指數回落11.32%，市場風險情緒顯著好轉。黃金圍繞4064美元附近整理，10年期美債殖利率下探至4.06%，反映出市場對降息的預期。

加密基金面臨大額贖回壓力

美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至11月19日為止的一週，加密貨幣基金錄得22億美元資金流出，創歷來最大贖回紀錄。這一數據反映出機構投資者對加密市場的謹慎態度。

個股表現分化，科技股領漲

熱門股方面，輝達盤中跌幅達4.3%，收市仍跌1%；甲骨文跌5.7%；特斯拉跌1.05%。相比之下，谷歌漲超3%、蘋果漲1.97%、默克攀升2.9%。中國金龍指數反彈1.23%。

消費者信心跌至歷史低位

美國密歇根大學公佈的數據顯示，11月消費者信心終值降至51，創歷史新低。當前狀況指數下滑7.5點至51.1，更新歷史記錄。消費者對個人財務狀況的預期甚至降至2009年以來最低水準。

調查主任Joanne Hsu表示，消費者對物價持續高企和收入縮水感到沮喪。11月上半月，政府創紀錄停擺進一步打擊消費信心，擾亂了食品補助、航空出行，並影響聯邦雇員薪酬發放。儘管未來一年通脹預期降至4.5%，但美國人對生活成本和就業安全仍感焦慮，個人失業概率升至2020年7月以來最高水準。

日本央行為加息做準備

日本央行審議委員增一行表示，央行接近做出加息決定，不會等待明年春季工資談判結束。由於政策利率現處於0.5%，低於經濟中性水準，且經通脹調整後的實際借貸成本持續為負值，加息已成為迫切任務。

日本內閣同步批准規模達21.3萬億日圓的刺激經濟方案，涵蓋物價補貼和重點領域投資。經濟學家對此方案提出質疑，警告在通脹環境下刺激需求可能進一步推高物價。

川普政府考慮調整對華科技政策

路透引述消息稱，隨著中美雙邊關係緩和，川普政府正考慮批准向中國出售輝達H200人工智慧晶片。商務部正在審查相關禁令，強調計劃可能有變。這預示美國對華政策可能採取更友善的態度。

全球市場概覽

歐洲股市表現分化：德國DAX 30指數跌0.8%，法國CAC 40指數漲0.02%，英國富時100指數漲0.13%。商品方面，黃金跌0.29%報4064美元/盎司；WTI原油跌1.33%報57.9美元/桶。外匯市場上，美元指數跌0.02%報100.2，美元/日圓跌0.67%。

投資啟示

聯準會官員的鴿派表態重燃市場降息預期，為股票和加密資產提供了反彈動力。然而消費者信心跌至歷史低位，反映出實體經濟基本面的疲軟，這種矛盾態勢將成為未來市場主要焦點。投資者需密切關注12月聯準會的實際決策，以及後續重要經濟數據的公佈。