## 美国CPI超预期推升降息预期，澳元乘势上扬

美国经济数据疲软引发市场对美联储12月降息的广泛押注。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储将在12月会议上下调基准隔夜借贷利率25个基点的概率已超过84%，相比一周前的50%出现大幅上升。这一转变源于近期一系列美国经济数据的疲软表现。

美国生产者物价指数（PPI）在9月份同比维持在2.7%，符合市场预期，但核心PPI从2.9%下滑至2.6%，低于预期的2.7%。同期美国零售销售环比仅上涨0.2%，远低于8月份的0.6%增幅，反映消费者支出态度趋于谨慎。会议委员会最新数据显示，11月消费者信心指数从10月的95.5下降至88.7，月度下滑幅度达6.8点，创下近期新低。

美联储官员态度也有所松动。美联储理事克里斯托弗·沃勒周一向媒体表示，目前主要关切在于劳动力市场疲软，并认为在就业数据低迷的背景下，通胀"已非首要问题"。纽约联储主席约翰·威廉姆斯随后发表评论称，政策制定者仍可能在"近期"内调整利率，进一步推高市场对12月决议的期待。

## 澳元在CPI数据发布后维持上升态势

与美国经济数据的低迷形成对比，澳大利亚10月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，高于市场预期的3.6%，并较前月的3.5%进一步加速。这份出人意料的强劲数据在周三公布后，澳元兑美元延续上升势头，录得连续第四个交易日上涨，目前交易水位约在0.6480。

强于预期的CPI数据为澳大利亚储备银行（RBA）的政策立场增添了支撑。市场普遍预期RBA将在12月维持官方现金利率于3.6%不变。ASX 30天银行间现金利率期货显示，2025年12月合约交易于96.41，暗示降息至3.35%的概率仅为6%，反映市场对RBA保持鹰派态度的预期。

RBA11月货币政策会议纪要显示，董事会成员释放了更为平衡的政策信号，暗示如果即将发布的数据表现强势，央行可能会延长维持利率不变的时间。RBA助理行长莎拉·亨特指出，“超趋势增长可能加剧通胀压力”，央行不会对单月数据反应过度，而是持续密切评估劳动力市场供应能力及政策传导效果。

澳大利亚11月经济活动亦显示韧性。S&P全球制造业采购经理人指数（PMI）初值升至51.6，较前月的49.7明显上升；服务业PMI从52.5升至52.7；综合PMI从52.1升至52.6，多项指标均呈现改善。

## AUD/USD技术面：0.6500心理关口成焦点

从技术面看，AUD/USD货币对在周三交易于0.6480附近，日线图显示其在矩形盘整区间内小幅波动，呈现中性偏向格局。该对价目前处于九日指数移动平均线（EMA）下方，短期动能仍显不足。

下方支撑位于0.6420的矩形下边界附近，进一步支撑则为8月21日录得的五个月低点0.6414。上方而言，货币对若能有效突破九日EMA的0.6479水位，有望进一步测试0.6500的心理整数关口。若动能持续，0.6630的矩形上边界将成为更远期的目标位。

## 美元指数承压，澳元相对走强

美元指数（DXY）衡量美元相对六种主要货币的价值，目前交易约为99.80，在前一交易日小幅下跌后趋于稳定。降息预期上升对美元造成持续压力，与澳元的相对强势形成鲜明对比。

澳元对主要货币普遍走强，最新数据显示澳元对日元升幅最为突出，对欧元、英镑等货币亦呈现正向表现，反映市场对澳大利亚经济基本面和利率政策的相对乐观态度。