11月26日财经要闻：股市上演反转行情，MOVE与VIX双双回落，黄金跌势延续

周二(11月26日)全球市场呈现分化走势，美股三大指数收盘时扭转盘中跌势，而黄金则延续下行态势，反映市场对联邦储备降息预期的重新评估。最新经济数据显示劳动力市场疲软迹象，带动市场对12月降息的押注升温，风险情绪修复明显。

美股迎来V型反弹，科技股分化明显

盘中一度承压的美股最终实现反转。标普500指数升0.91%，道琼斯工业平均指数涨1.43%，以科技股为主的纳斯达克指数涨0.67%。盘中最大回落时，标指曾一度跌0.67%，纳指最多回调1.25%。

热门科技股走势分化，Meta涨超3%，谷歌、亚马逊涨幅超过1%；另一方面，英伟达、Netflix等表现疲弱，分别下跌超2%，AMD跌幅更达4%以上。医疗股方面，默沙东逆势上涨超5%。

英伟达盘中一度急挫7.1%，主要源于Meta据报正与Alphabet洽商采购谷歌AI芯片，引发市场对AI竞争格局的担忧。对此，英伟达迅速做出回应，强调其GPU技术仍领先业界一代，并称自己是唯一可运行所有AI模型的通用平台。

风险资产情绪好转，债市与汇市传递信号

MOVE指数与VIX恐慌指数双双下降，反映市场风险情绪的修复。美国10年期国债收益率跌至约4.00%，较前一交易日下行3个基点，接近4%关口。

美元指数下跌0.39%至99.79，美元对日元贬0.54%；欧元对美元升0.42%。黄金现货价格跌0.1%至4130美元/盎司，延续近期下行态势，反映美债收益率下行对黄金的压制减弱但仍未形成买盘。

WTI原油上涨1.32%报58.11美元/桶，油市相对表现强势。

加密货币市场波澜不惊

比特币在24小时内下跌1.07%，目前报87.87美元（按最新数据）；以太币涨0.12%至2.95美元，整体加密资产市场波动温和。

经济数据疲软，降息预期升温

新发布的美国经济数据普遍不及预期，强化市场对联邦储备加速降息的预期。美国私人企业平均每周裁员人数达13,500人，远高于先前更新的2,500人，凸显劳动力市场承压。

美国9月零售销售环比增加0.2%，远低于市场预期的0.4%，前值为0.6%；核心零售销售(剔除汽车、汽油等)环比下降0.1%，反映消费动能放缓。美国9月PPI按月上升0.3%，符合预期；按年上升2.7%，亦符合预期。

11月消费者信心创七个月最大跌幅，信心指数下降6.8点至88.7，低于经济学家预估。消费者对关税、通胀及劳动力市场的担忧持续升温。

联邦储备政策走向：降息呼声渐增

联邦储备理事米兰表示，当前经济形势要求大幅降息，失业率上升反映货币政策过于紧缩。他认为联储应很快达到中性利率水平。不过分析人士指出，米兰因川普的降息偏好而被任命，其言论对市场实际影响有限。

白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为接任联储主席的最热门人选。哈塞特作为川普的盟友，深谙川普的降息政策取向，若其出任主席，将使川普能在联储独立机构中安插亲信。不过知情人士提醒，川普常有出人意料的人事决定，正式提名前仍存变数。

全球政治动态：和平谈判与中美关系

美国总统川普表示，乌克兰和平协议已非常接近达成。由美国起草的28点和平计划已在乌俄双方进一步参与下得以完善，目前仅余少数分歧。川普已指示特使威特科夫前往莫斯科与普京磋商，美国陆军部长德里斯科尔亦将与乌克兰方面会面。乌克兰总统泽连斯基已表示准备好推进由美国支持的和平协议，并已准备在周四与川普会面。

中美关系方面，美国财长贝森特表示，川普与习近平在未来一年可能进行四次会晤。川普已接受习近平邀请将于明年4月访华，并回邀对方明年稍晚赴美进行国事访问。中国正按计划采购美国大豆，未来三年半内将购买8,750万吨美国产品。

商品市场：铜价看涨，供应隐忧

智利国家铜业公司Codelco大幅提高向中国客户的精炼铜年度溢价至350美元/吨(部分买家335美元/吨)，远高于今年商定的89美元/吨。此举反映全球铜市场供应短缺隐忧以及潜在关税影响。

一系列矿场停产与冶炼厂关闭加剧供应压力，导致伦敦金属交易所铜价在10月下旬飙升至11,000美元/吨以上的历史新高。

企业动态：科技与能源领域调整

戴尔第三季度经调整每股盈利2.59美元，超出市场预期的2.47美元；季内营收270.1亿美元，略低于预期的271.3亿美元。公司将AI服务器出货量预期从200亿美元上调至250亿美元，并将全年营收预期从1070亿美元上调至1117亿美元。

特斯拉联合创始人JB Straubel旗下的电池回收公司Redwood Materials近日进行裁员，涉及整体员工数的5%-6%。公司将重新聚焦于电网级电池储能需求，并将资源分配至关键矿物及能源储存领域。

欧洲股市全面上扬

欧洲股市普遍上涨，德国DAX 30指数涨0.97%，法国CAC 40指数涨0.83%，英国富时100指数涨0.78%，欧洲投资者情绪相对乐观。

今日重要事件预告

新西兰联储利率决议、瑞士11月ZEW投资者信心指数、英国财政预算方案、美国初请失业金数据、美国耐用品订单、美国11月芝加哥PMI、美国9月新屋销售等重磅数据将陆续公布，投资者需密切关注。