为什么你的钱包越变越瘪：必须了解的通货膨胀

物价上涨、鸡蛋、水油每月都在上涨，工资保持不变，但物价却不断上涨，这就是通货膨胀正在侵蚀全国人民的钱包。

什么是通货膨胀，为什么它令人害怕

简单来说，通货膨胀 (Inflation) 是指商品和服务的价格持续上涨，导致你手中的钱购买力下降。

真实例子：十年前50泰铢可以买几盘米饭，但今天只能买一盘，甚至买不到。这就是通货膨胀在蚕食你的购买力。

从2564年至2567年，你可以明显看到油、猪肉、鸡蛋的价格显著上涨。2022年是最严重的一年，俄乌战争引发了国际商品短缺。

谁从通货膨胀中获益，谁受损

受益群体：

• 商人、个体经营者可以提价，增加利润
• 企业主有机会扩大盈利
• 股东通过盈利增长获益
• 债权人（偏好）用贬值的钱偿还债务

受损群体：

• 薪资族，工资虽涨但涨幅低于通胀
• 储蓄者，钱的价值在悄然缩水
• 债权人，收回的钱价值变低

通货膨胀的原因

一般主要有三大原因：

1. 需求拉动型通胀 (需求超过供给)
人们需求增加，但市场商品不足，卖家提价，这被称为“Revenge Spending”——经济复苏后人们愿意花钱。

2. 成本推动型通胀 (生产成本上升)
油价、天然气、钢铁、铜等在全球市场上涨，生产商被迫提价。物流限制（(Supply Chain Disruption)）也推高成本。

3. 货币发行型通胀 (政府印钞)
政府大量放钞，系统中的货币总量增加，导致每单位货币的价值下降。

重点： 当前全球通胀由多种因素共同作用，但主要原因是疫情后全球经济复苏、地缘政治紧张（(战争)）以及国际商品短缺。

泰国的通货膨胀历史，借鉴过去

泰国曾经历过更严重的通胀：

• 2517年：通胀超过24.3%，中东战争导致油价飙升
• 2523年：约15%，伊拉克-伊朗战争影响
• 2541年：亚洲金融危机后，泰铢贬值，通胀达7.89%
• 2551年：约5.51%
• 2565年：因俄乌战争，达7.10%
• 2567年 (1月)：降至1.11% (年比年)

IMF数据显示(2567年1月)，预计2024年全球经济增长3.1%，2025年为3.2%，虽高于预期，但仍低于历史平均水平，原因是货币政策趋紧。

通货膨胀对日常生活的影响

生活成本上升：手中的钱购买力下降，家庭在必需品和账单之间做出取舍。

企业销售下降：商品变贵，消费者减少购买，一些企业不得不裁员。

企业扩张受限：成本增加，利润受压，投资放缓，失业率上升。

滞涨（(Stagflation)）：经济不增长，但物价仍上涨，没人想要——没有工作，但物价昂贵。

4年商品价格变化表

项目	2564年	2565年	2566年	2567年
猪肉（红肉）	137.5泰铢/公斤	205泰铢/公斤	125泰铢/公斤	133.31泰铢/公斤
鸡胸肉	67.5泰铢/公斤	105泰铢/公斤	80泰铢/公斤	80泰铢/公斤
鸡蛋	4.45泰铢/个	5泰铢/个	3.83-4泰铢/个	3.9泰铢/个
柴油	28.29泰铢/升	34.94泰铢/升	33.44泰铢/升	40.24泰铢/升
乙醇汽油	28.75泰铢/升	37.15泰铢/升	35.08泰铢/升	39.15泰铢/升

重点： 鸡蛋、鸡肉、蔬菜从2565年开始下降，但仍高于2564年。

通货膨胀已大幅减缓，但通缩呢？两者有何不同

通货紧缩（(Deflation)） 是相反的——价格持续下降。

通货膨胀	通货紧缩
商品价格上涨	商品价格下降
钱的价值降低	钱的价值提高
人们愿意消费	人们愿意储蓄 (减少)
商家盈利增长	商家亏损
经济增长	经济停滞

通货紧缩比通胀更严重，因为它会导致经济停滞。

通货膨胀的衡量指标：CPI指数

每月，泰国商务部会收集430个商品价格，计算消费者价格指数（(CPI)）。

简单公式：

• CPI上升，意味着通胀加剧
• CPI下降，意味着通胀减缓

最新数据 (2567年1月)：

• CPI=110.3 (基准年=100)
• 比上月增长0.3%
• 比去年同期下降1.11% (2023年1月)
• 连续4个月下降，为35个月最低！

下降原因：

• 能源价格因政府补贴而下降
• 新鲜蔬菜和肉类价格因市场供应增加而下降

PTT公司盈利丰厚，通胀期间表现出色

一个明显的例子：2022年上半年油价飙升时，PTT的表现：

• 总收入： 1,685,419百万泰铢
• 净利润： 64,419百万泰铢 (同比增长12.7%)
• PTT自身盈利占24%，其余来自子公司

这是油价上涨带来的巨大利润，而公司本身没有做特别的事情。

通货膨胀的优缺点

优点： ✅ 企业扩张：提价→增加招聘→资金流动增加 ✅ 失业率下降：市场需求增加 ✅ 债务人获益：用贬值的钱还债 (用贬值的钱还债)

缺点： ❌ 过快的通胀会让消费者犹豫，销售下降，企业裁员 ❌ 超级通胀（(Hyper Inflation)）：物价飞涨，货币迅速贬值 ❌ 购买力下降——钱包缩水 ❌ 经济不稳定——人们倾向于投机高风险资产

通货膨胀来袭：应对策略与投资建议

1. 制定投资计划，不要把钱存银行

在通胀时期，存款利率很低，即使上升也赶不上通胀，建议投资股票、基金、房地产以获得更高回报。

2. 避免无收益的债务

不要为非必需品借款，不要为消费品或其他非生产性支出借钱。

3. 投资稳健资产

黄金——价格随通胀波动，通胀高时黄金也升值，是“抗通胀”的资产。

4. 关注新闻信息

投资或储蓄决策应根据通胀率，需每月关注相关数据。

5. 存高利率存款

想要安全，可以选择高利率定期存款，但需耐心等待到期。

哪些股票在通胀中获益

行业	为什么获益
银行	利率上升→利差扩大→利润增加→回报高
保险	投资国债，回报随通胀上升
食品	食品价格上涨→销量增加→利润增长
能源	油气价格上涨→利润飙升 (如PTT)

高级投资策略：黄金差价合约（CFD）交易

根据作者经验，利用黄金的通胀期投机，常用的方法是差价合约（(Contract For Difference)）。

优点：

• 可做多做空
• 不需实际持有黄金，只签合约
• 杠杆操作，适合新手

结论：通货膨胀是什么，我们该怎么做

事实：

• 通货膨胀 是商品和服务价格上涨，导致货币贬值
• 由需求过剩、生产成本上升和货币政策引起
• 适度的通胀（(2-3%/年)）对经济有益
• 过度通胀（(Hyper Inflation)）则是灾难

你应采取：

1. 不要持有大量现金——价值在缩水
2. 持续投资——股票、房地产、黄金
3. 选择受益行业——银行、保险、能源
4. 关注CPI数据——根据情况调整投资
5. 做好风险防范——避免无收益债务

聪明的投资者不怕通胀，他们利用通胀作为盈利工具。