黄金收益确定卖出动摇…美国经济指标“等待公布”阶段

投资者观望情绪占优，黄金价格下跌0.65%，跌破4210美元关口 - ADP·ISM服务业指标公布在即，仓位缩减趋势显现 - 联储12月降息预期飙升至89%……底部安全网作用显著

周三亚洲市场开盘初期，国际黄金(XAU/USD)短期涨幅获利了结盘的抛压推动下调整，进入震荡格局。在连续大幅上涨后，交易者开始清理持仓，市场参与者在重要经济数据公布前表现出谨慎态度。

当天黄金价格较前一交易日收盘下跌约0.65%，在4210美元左右波动。近期快速上涨带来的获利回吐盘在上方形成阻力，且本周即将公布美国ADP私营就业数据和ISM服务业采购经理指数(PMI)等关键指标，市场逐渐缩减原有仓位，形成观望氛围。

市场人士普遍偏向观望而非激烈交易。减仓等待后续方向确认的投资者逐渐增多。然而，市场专家认为此次价格调整并非趋势反转，而是“技术性正常调整”。

联储降息预期稳固底部支撑

随着12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议临近，市场对降息的预期增强。据芝加哥商品交易所(CME)的联邦基金期货系统显示，市场预计联储在12月9-10日会议上将基准利率下调25个基点(0.25%)的概率约为89%，较一周前的71%大幅上升。

降息有助于提升黄金作为无息资产的吸引力。因此，投资者对降息的预期在当前调整中起到底部支撑作用。Zaner Metals的贵金属策略主管Peter Grant表示：“当前的价格调整主要是短期获利了结，市场对降息的基本预期坚挺，价格大幅下跌的可能性较低。”

地缘政治紧张局势或成双刃剑

全球政治风险仍是黄金市场的重要变量。据悉，美国特使Steve Wietkoff本周将与俄罗斯总统普京讨论乌克兰停火谈判，谈判进展将极大影响避险需求。

如果谈判中紧张局势升级，黄金买盘可能再次涌入。反之，若形成和平氛围，风险偏好(Risk-on)情绪升温，可能对金价形成下行压力。

未来展望：短期调整中寻求方向

未来黄金市场将在消化短期获利了结盘的同时，依据美国就业和服务业数据以及乌克兰谈判的进展，反复波动，寻找趋势。由于存在联储降息预期这一结构性支撑，预计价格大幅下跌的空间有限。