美国非农就业报告即将发布：12月增长恐继续低迷，可能引发汇市大波动

市場翹首以盼的就業數據即將揭曉

本週五格林威治時間13:30（北京時間21:30），美國勞工統計局將公佈12月份非農就業數據，這份報告對投資人而言可謂舉足輕重。美國就業市場的冷暖直接關乎聯準會的升降息決策，進而左右美元與其他主要貨幣對的走勢。分析人士普遍認為，這份數據有望成為2024年首個重要市場催化劑。

12月就業成長預期持續走弱

根據美國勞動力市場預測，12月非農業就業人數增加預計落在17萬人左右，遠不如11月的19.9萬新增崗位。更值得注意的是，這將標誌著美國非農就業已連續三個月增速放緩，呈現從高位逐步回落的態勢。

失業率方面，預期將回升至3.8%，反映出勞動力市場的冷卻跡象。而市場密切關注的薪資通膨指標——平均時薪年增率，預計將從11月的4%下滑至3.9%，顯示工資成長動能逐漸消褪。

美國自動資料處理公司（ADP）日前發佈的先行數據顯示，12月私部門新增就業16.4萬人，年薪成長5.4%，與整體預期大體相符，暗示勞動力市場軟著陸的趨勢已漸成形。

聯準會降息預期升溫，美元前景成焦點

在通膨持續降溫的背景下，市場已普遍認定聯準會的緊縮週期告一段落。根據芝加哥商品交易所聯準會觀察工具，3月份降息概率已攀升至約65%。聯準會12月發佈的經濟預測摘要更是明確指出，政策利率將整體下調75個基點，這進一步推高了市場的降息預期。

聯準會主席鮑威爾近期表示，決策層已開始評估何時適宜啟動降息進程，並強調官員們非常關注「不犯將利率維持過高過久這類錯誤」，透露出政策轉向的信號。即便部分鷹派官員如芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比和克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特在12月底表達了降息過度提前的擔憂，但這些聲音對市場定價的影響微乎其微。

此次就業報告將成為驗證聯準會降息路徑的關鍵一環，進而對美元估值產生重大衝擊。降息預期愈明確，美元承壓就愈大。

主要產業就業趨勢分化明顯

道明證券分析團隊在預覽報告時指出，非農就業將很可能維持在15-20萬人的區間內，持續第三個月的溫和增速。其中，資訊科技和金融業將持續疲軟，成為就業成長的拖累因素；而政府部門的招聘活動則可能維持相對活躍，或成為就業人口淨增的主要支撐。

就業數據將如何撼動歐元/美元匯率？

歐元兌美元在12月漲勢凌厲，一度觸及1.1140的7月以來新高，隨著2024年開市卻出現技術性回調。此份美國非農就業數據的發佈，極有可能引發歐元/美元的劇烈波動。

若就業數據表現強勁（增加20-25萬人），加上薪資成長數據超預期上升，投資人可能重新評估聯準會降息的必然性，進而支持美元反彈，對歐元兌美元構成向下壓力。反之，如果數據令人失望並強化了聯準會鴿派前景的判斷，美元將面臨重新拋售壓力。考量目前市場倉位配置，疲軟數據引發的美元跌勢恐怕只能是曇花一現。

技術面解讀：歐元/美元多空均衡點

從技術角度看，歐元/美元近期支撐位集中在1.0930-1.0920區域，該處恰好疊合了最近升勢的50%斐波那契回檔位與200日簡單移動平均線。若匯率開始在此區域築頂，技術賣家將伺機而動，下一階段看跌目標指向1.0880（61.8%斐波納契回檔）和1.0830（靜態支撑位）。

上方阻力方面，1.0970-1.0980（100日均線與38.2%斐波那契回調交匯點）將作為第一道防線，其上則是1.1020-1.1030（20日均線、23.6%回調位）與1.1120（近期升勢終點）的多重阻力。

美國非農就業數據的公佈將成為匯率方向選擇的關鍵催化劑。