市场焦点：日本货币创九个月新低，美联储降息前景黯淡，劳动力担忧加剧

日本的货币当局周二发出警告，日元兑美元在亚洲早盘交易中一度跌至155.29，为九个多月以来的最低水平。汇率的剧烈下跌引发了迅速的政治反应，财务大臣片山さつき警告不要在外汇市场上出现“单方面、快速的变动”，以免对经济造成不稳定影响。首相高市早苗与日本银行行长上田和夫的高级别会谈也被匆忙安排在当天晚些时候举行。

美元的强势反映出利率降息预期的转变

日元贬值的背后，是市场对美国货币政策定价的根本转变。对12月联邦储备会议降息的最初预期已大幅崩溃。联邦基金期货现在只给出43%的概率预计降息25个基点，而一周前这一比例还为62%。这一逆转显示出市场对之前几乎确定的政策行动的预期大幅减弱。

此次重新定价的催化剂来自美国劳动力市场的混合信号。包括副主席菲利普·杰斐逊在内的联储官员承认招聘势头已停滞，形容就业市场“疲软”，并指出企业对扩大员工规模的意愿在增加。预计周四公布的九月就业数据将为劳动力市场动态提供关键线索，并进一步影响联储政策预期。

市场整体影响：股市下跌，债券收益率变动

随着经济不确定性加剧，风险偏好恶化。美国三大股指全部收跌，而国债收益率则出现分化。两年期国债收益率下跌0.2个基点至3.6039%，反映出近期降息预期，而十年期国债收益率则上升0.6个基点至4.1366%。

货币市场也显示出压力，发达市场普遍承压。欧元兑美元持稳在1.1594美元，但英镑下跌0.1%，至1.3149美元，连续三天收跌。澳大利亚元和新西兰元也出现回落，澳元跌至0.6493美元，新西兰元则稳定在0.56535美元附近。

接下来会怎样？

随着降息预期的减弱和经济数据成为焦点，与商品出口国和套利交易相关的货币——尤其是日元——将继续波动。关键的考验将在周四到来，届时公布的美国就业数据可能会巩固鹰派转向，或引发另一轮政策调整。