早晨早餐：贵金属涨势如虹、加密市场分化，联储决议在即市场等待信号

市场一瞥

周二美股表现不一，投资者情绪在联准会决议前夕趋于谨慎。道琼斯指数小幅下滑0.38%，标普500下跌0.09%，纳斯达克则微幅上扬0.13%。中国金龙指数表现较弱，跌幅达1.37%。欧洲股市则全线走高，德国DAX 30指数涨0.49%，但法国CAC 40与英国富时100分别下跌0.69%与0.03%。

贵金属突破关键点位，白银创历史新高

贵金属板块涨幅居前，其中白银表现最为耀眼，一举攻上60关口至60.8美元，创造历史新高，泛美白银股价涨超11%，美洲白银公司亦涨超7%。黄金同步走高，涨幅0.39%，报4206美元/盎司，正在争夺4200关口。这波上涨反映投资者对货币政策的预期调整。

加密货币市场持续分化，比特币连涨、以太币领涨

加密货币板块延续涨势。比特币连续三日上涨，24小时内涨幅达2.41%，目前报87.72K美元。以太币表现更为强劲，24小时内涨幅达6.38%，目前报2.95K美元。整体来看，加密货币市场对联准会政策变化较为敏感，投资者持续关注鲍威尔明日的态度信号。

美股个股波澜起伏，摩通因支出预期大幅下滑

摩根大通股价表现波折，周二一度升1.1%至318.8美元，接近历史高位322.25美元，其后大幅转跌4.8%至300.02美元，成为表现最差的道指成份股。银行消费业务主管警告消费市场「略显脆弱」，同时预计明年全年支出为1050亿美元，高于市场预期的1010亿美元。高盛反向上扬1.1%。热门股方面，谷歌、博通、特斯拉涨超1%，Meta下跌超1%。生物技术与减肥药板块走低。

联准会决议前夕：降息空间、政治独立性引发关注

下任联准会主席热门人选哈塞特表示，目前降息空间超过25个基点，市场臆测鲍威尔明日可能采取「先降息再设限」策略，即先降25个基点，再通过修改声明传达未来政策门槛将提高。这种做法类似2019年的三连降息时期。

全球最大上市对冲基金英仕曼集团首席市场策略师指出，若债券市场质疑新任联准会主席的独立性，该央行可能被迫转向量化宽松(QE)来降低长期借贷成本。债券投资者更关注财政可持续性与央行独立性，而非单纯的基金利率水平。这提醒投资者「公务部门官员的信誉至关重要」。

劳动市场信号混杂，职位空缺超预期但招募放缓

美国10月职位空缺数达767万个，较前月的766万个小幅增加，超过经济学家预期中位数712万个，为五个月以来最多。然而招募减少、裁员增多的现象同时出现，显示劳动市场的放缓趋势仍在持续。10年期美债殖利率因此持续攀升至4.19%，对美股构成压力。MOVE与VIX恐慌指数连续第二日上涨。

科技与太空领域动态频繁

SpaceX据报正推进IPO计划，目标筹集超过300亿美元资金，寻求1.5万亿美元整体估值，计划最早在2026年年中到年底上市。若成功，将成为有史以来规模最大的上市交易。在不足六年内，SpaceX估值已从2020年3月的360亿美元增长超过22倍，目前估值已超越特斯拉。

Meta正在开发新的Llama接替模型及前沿AI模型，代号「Avocado」，发布时间从年底推迟至明年第一季度。部分Meta内部人士对中国DeepSeek的R1模型采用Llama部分架构感到不满。

市场要点汇总

美元指数涨0.15%报99.24，美元/日元涨0.62%，欧元/美元跌0.09%。WTI原油跌0.78%至58.39美元/桶。港股恒指夜市期指收报25399点，较昨日收市低水35点。联准会FOMC将公布利率决议与经济预期摘要，鲍威尔随后召开货币政策新闻发布会，市场静候政策风向。