联储降息预期与美元走软……黄金价格回升至4260美元的趋势分析

箱体上沿攻坚中……200日均线是最后的防线

亚洲市场开盘后，金(XAU/USD)市场出现低点买盘，调整趋势逐渐结束，等待反弹机会。上周下跌后，现货黄金在4260美元附近锁定(Lock-in)利润的卖盘与希望低价入场的买盘之间展开拉锯战。

美元1个月最低水平的疲软突显了无息资产黄金的相对价值。然而，市场参与者仍然保持谨慎。因为等待本周三公布的12月FOMC声明和鲍威尔主席的后续说明，市场主导情绪仍是“观望模式”。

通胀与就业发出的信号……加息压力加剧的原因

统计数据传递出对美联储降息情景的有利信号。美国9月个人消费支出(PCE)物价同比上涨2.8%，符合预期，剔除波动较大的项目后，核心PCE从2.9%放缓至2.8%，显示出放缓趋势。

就业指标也出现降温信号。这些宏观环境变化使得美联储内部“放慢节奏”的声音愈发强烈。CME FedWatch的数据显示，本次FOMC会议基准利率降幅25个基点的可能性约为90%，且市场不排除明年进一步降息的可能。

地缘政治紧张局势也在支撑安全资产需求。俄罗斯对乌克兰能源基础设施的袭击和和平谈判陷入僵局，成为抑制风险资产偏好的因素。

( 市场真正关注的是“降息之后的路径”

比起降息本身，更重要的是美联储未来的走向。投资者将通过点阵图)Dot Plot(的修订内容和鲍威尔主席的记者会，判断明年降息的节奏。根据结果，现货黄金是否能突破当前箱体区间，将成为关键。

) 技术指标看黄金的“虚实”

200美元均线支撑的4190美元

从技术角度看，200小时指数移动平均线###EMA(位于4190美元，是短期趋势的分水岭。该水平自本月初起一直作为现货金的动态支撑。

若跌破此线，将引发技术性止损盘，可能导致金价进一步下跌至月度低点的4163~4164美元。如果跌得更深，自10月底形成的短期上涨趋势将被破坏，金价可能跌至4100美元以下。

上方阻力在4250~4260美元区间

上涨时，4250~4260美元的厚重阻力区是关键。必须以收盘价突破该箱体上沿，才能尝试回升至4277~4278美元，进而挑战心理阻力位的4300美元。专家认为，成功夺回4300美元将预示着11月底以来的上涨行情有望重新启动。