黄金承压回调，美元反弹与获利了结双重打击

黄金价格在亚洲交易时段面临调整压力。XAU/USD跌破4350美元关口，从近期七周高点回落，主要受到美元走强和获利了结的双重冲击。不过，随着联邦基金期货反映的降息预期升温，加上地缘政治局势持续紧张，黄金的下跌空间可能被有效限制。

短期调整中的长期上升潜力

从技术面看，黄金虽然当天呈现负面走势，但整体结构依然建设性。在四小时图上，这种贵金属价格仍稳稳站在100日指数移动平均线之上，布林带呈现扩张态势，14日相对强弱指数徘徊在中线以上，暗示上升动能仍存。

关键支撑与阻力位值得关注。若买盘重返并突破4352美元的布林带上边界，黄金将有机会再次挑战4381美元的历史高点，随后可望朝着4400美元的心理关口推进。相反地，如果跌势持续，12月17日的4300美元低点将成为首道防线，进一步支撑位置则位于12月16日的4271美元。若跌穿100日均线对应的4233美元，将释放更强的卖压信号。

经济数据与政策预期推动市场预期

美联储官员近期态度分化。联储理事克里斯托弗·沃勒周三表态支持进一步降息以回归中性，但同时警示在高通胀环境下无须仓促行动。与此相反，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克立场偏鹰，反对上周的降息决定，并认为除非通胀明显下降，否则明年难有降息空间。

就业市场数据持续放缓。美国11月非农就业人数仅增64,000人，远低于前月修正后的下降105,000人，失业率更从4.4%升至4.6%。这组数据强化了市场对联储进一步宽松的预期。根据LSEG测算，联邦基金期货目前定价美联储下月降息的概率已升至31%，较之前的22%明显上升。

即将公布的11月CPI成为焦点。市场预期同比涨幅为3.1%，核心CPI则预计同比上升3.0%。此外，周四晚间还将发布美国周度初请失业金数据，这些指标将进一步引导市场对未来政策路径的判断。

地缘政治风险支撑避险需求

委内瑞拉与美国的对抗升级为黄金提供支撑。委内瑞拉政府已命令海军护送石油运输船队，以应对特朗普政府对其石油行业的「封锁」威胁。这类地缘政治风险通常会驱动资金流向传统避险资产，包括黄金，对该贵金属形成结构性支撑。

利率预期与避险资产的正相关性依然成立。较低的利率水平会降低持有无收益黄金的机会成本，这与市场对联储政策放松的预期形成共鸣，为黄金中期走势奠定底气。