日本央行12月加息概率突破八成，日元、人民币兑日元迎升势

市场加息押注陡升，日元反弹在即

市场对日本央行12月加息的预期正在快速升温。根据隔夜指数掉期最新数据，日本央行于12月加息的概率已超过80%。这一反转源于日本央行行长植田和男近日的表态——他明确表示将权衡12月加息的优劣，视情况做出决定，这是迄今最强硬的政策信号。

12月1日，美元/日元(USD/JPY)跌至154.66，创下两周新低，映射出市场对日元升值的普遍看好。法国巴黎银行经济学家直言，植田和男的讲话"几乎是12月加息的预告"。巴克莱和摩根大通随之调整预期，将加息时间表从明年1月提前至本月。

分歧犹存，高盛持谨慎立场

并非所有机构都对12月加息板上钉钉。高盛维持保守看法，认为日本央行可能需要更多企业薪资数据支撑，倾向于在明年1月采取行动。这种观点反映了市场内部对数据时机的不同理解。

美日利差收窄引发套息交易平仓

与此同时，美联储降息预期同样高企。市场普遍押注美联储12月降息概率接近90%。美日利差的不断收窄正在改写市场套利逻辑——大规模的"套息交易"(借入日元买入美元)正进入平仓阶段。

Coin Bureau分析师Nic Puckrin指出，"日元汇率的剧烈波动再次扰乱交易格局，日元套利头寸正在加速关闭。"三菱日联金融集团分析师Lee Hardman表示，随着加息预期发酵，日元升值趋势有望延续。该机构预测，到2026年初，美元/日元可能跌向150一线。

人民币兑日元或迎联动上行

在日元升值周期中，人民币兑日元汇率也面临上升压力。随着日本央行收紧政策框架，日元资产吸引力上升，而相对较高的中美利差仍将对人民币构成支撑。分析人士认为，未来人民币兑日元的走势将成为观察亚洲货币动向的重要窗口。