联准会放鸽引发市场波动，比特币、以太坊承压调整

鸽派信号推动资产重估

美国纽约联储银行总裁威廉姆斯周一释放鸽派信号，称联准会货币政策已为明年做好充分准备，关税造成的通胀影响属于一次性，预计将在明年消退。同时，威廉姆斯指出就业市场面临的下行风险在最近数月加重，暗示联准会可能进一步降息。这一表态引发市场对货币政策前景的重新评估，美国股市、商品和加密资产应声下跌。

波士顿联储主席柯林斯也发表了意外的鸽派立场，虽然她曾对通胀水平持谨慎态度，但在考虑风险平衡后，最终支持联准会上周的25个基点降息决定。这两位联准会高层的同步转向，释放出明年货币政策可能加速宽松的信号。

美股全线承压，加密资产双双破位

受联准会鸽派预期影响，美股三大指数周一全线下跌。道琼指数跌0.09%，标普500指数跌0.16%，纳斯达克指数跌0.59%。其中，科技股表现最弱，高盛集团近日警告称，若科技行业无法推动AI应用需求爆发并成功变现，科技巨头对数据中心的大举投资可能血本无归，引发市场对AI热潮的质疑。

热门科技股走势分化。博通和英伟达在上周公布业绩后遭遇抛售，分别下跌5.6%和2.6%，软件股整体下滑。相比之下，苹果和亚马逊却涨超1%，特斯拉在Robotaxi测试消息驱动下涨超3.6%，创近历史高位。

加密资产则面临更大下行压力。比特币24小时内跌2.16%至86,309美元，较前日的86,000美元水准进一步走软；以太坊24小时内跌3.33%至2,961美元，失守3,000美元关键支撑位。加密生态企业股价全线下跌，多家数字资产相关企业跌幅超6%至14%不等。

大宗商品承压，美元接近重要支撑

黄金连续两日冲高回落，周一仅上涨0.13%至4,304美元/盎司。WTI原油跌幅更深，下跌1.48%至56.68美元/桶，连续三日下跌。原油价格承压主要源于全球经济增长前景不明朗，以及美联储宽松预期下美元走弱的预期。

美元指数跌0.14%至98.25，进一步逼近98.0的关键支撑位。欧元兑美元上涨0.12%，美元兑日元下跌0.41%，日元因美联储降息预期而走强。

港股期指回软，欧股逆势上涨

香港股市期指承受压力。恒指夜市期指收报25,574点，较前日恒指收盘25,628点下跌55点；国指夜市期指跌水25点。中国金龙指数滑落2.17%，反映内地股市也面临调整。

相较之下，欧洲股市逆势上涨。英国富时100指数涨1.06%，法国CAC 40指数涨0.7%，德国DAX 30指数涨0.18%，欧洲投资者对货币宽松预期的反应相对积极。

美国非农报告将成焦点，市场静待周二数据

美国将于周二公布11月份就业报告，市场预估非农职位增加5万个，失业率料为4.5%。摩根士丹利策略员威尔逊指出，若就业数据表现疲弱，将进一步增加联准会进一步降息的机会，有利短线美股前景。

威廉姆斯也预计非农就业报告将显示招聘相对缓慢，但他强调联准会必须在避免影响就业市场的情况下，实现2%通胀目标，这表明未来政策决策将面临微妙平衡。

战略机构下调增长预期，看好特定领域

尽管短期市场面临调整，但长期预期仍存分化。花旗集团将2026年底标普500指数目标定为7,700点，较上日收盘价6,827.41点上涨12.7%，理由是企业盈利强劲以及人工智能投资带来的持续利好。花旗认为，人工智能基础设施建设将成为2026年的关键主题，但市场关注点将从提供技术的公司转向采用技术的公司，市场将遵循赢家通吃的模式。

高盛则上调了2026年铜价预期，将目标从每吨10,650美元上调至11,400美元，主要原因是考虑关税风险下降，美国实施精炼铜关税的可能性降低。

地缘政治进展降低市场不确定性

乌克兰和平谈判取得进展，一名美国官员表示相关谈判可能已解决90%的问题，尽管还有部分问题需要解决。据悉，美国将向乌克兰提供的安全保障类似北约第五条款保证，为基辅带来强大威慑作用。泽连斯基表示与美国特使的会谈非常有建设性，乌克兰方面一直坚持在不向俄罗斯作出领土让步的情况下达成停火协议。

这一进展有望降低地缘政治不确定性，为全球风险资产提供支撑。

中央银行政策调整悄然进行

日本央行据报道最早下月开始减持交易所交易基金（ETF）。央行计划按照9月政策委员会会议的决定，按账面价值每年出售3,300亿日元ETF，这一过程预计要耗时数十年才能完成。截至9月底，央行持仓的市值达83万亿日元，账面价值37.1万亿日元。央行希望此次出售对市场的影响能像之前减持银行股那样不引起市场察觉，将保持每月稳定的减持速度，但若发生类似2008年全球金融危机的事件，央行可能会停止出售。

科技业并购动向透露产业方向

OpenAI证实聘请Google高层Albert Lee出任企业发展主管。Albert Lee过去负责Google Cloud及Google DeepMind的企业发展工作，并曾参与多宗重大收购交易，包括今年3月以320亿美元收购网络安全公司Wiz的交易。这一人事任命显示OpenAI未来将持续物色合适的并购目标，以提升AI技术竞争力。

美国债市保持稳定

美国十年期基准公债殖利率约4.18%，与前一交易日持平，反映债市对联准会政策预期基本消化。

总结

联准会高层的鸽派信号成为本周市场波动的核心驱动力，短期美股、加密资产和大宗商品承压调整。然而，长期来看，宽松的货币环境预期仍支撑企业盈利前景，花旗、高盛等机构的2026年预期仍保持建设性态度。周二美国非农就业报告将成为下一个市场焦点，若数据偏弱，将进一步确认降息预期，可能在短期内提振风险资产前景。地缘政治进展的同时推进，也为市场不确定性的降低带来支撑。