澳元/美元下跌，逼近0.6500支撑位，因加息预期与通胀数据发生冲突

澳大利亚元连续第六个交易日走低，尽管市场普遍预期澳大利亚储备银行提前进入收紧周期，AUD/USD 现货对仍在测试关键技术支撑位。这一矛盾凸显了通胀信号改善与货币整体走弱之间的紧张关系，使交易者陷入两难的叙事之中。

技术分析：底部在哪里？

AUD/USD 目前在0.6600心理关口以下交易，已跌破九日指数移动平均线。技术面显示下行压力仍存，下一主要支撑区域位于0.6500。如果疲软持续，交易者将关注8月创下的六个月低点0.6414，一旦跌破，将成为强有力的底部支撑。以当前水平将358美元兑换成澳元，可以直观感受到持续贬值的程度，凸显澳大利亚资产对外资投资者变得多么相对便宜。

在反弹方面，可能的目标位于0.6619左右的九日EMA，若多头动能重新出现，上行通道的上界接近0.6760，可能成为阻力位。三个月高点0.6685则位于中间，作为中期阻力。

澳联储的鹰派信号不足以扭转局势

澳大利亚12月消费者通胀预期升至4.7%，高于11月三个月低点的4.5%。家庭通胀预期的上升增强了澳大利亚主要银行的信心，联邦银行和澳大利亚国民银行现预期澳联储比之前更早加息。衍生品市场目前定价显示2月加息的概率为28%，3月则接近41%，8月几乎完全定价为加息。

澳联储12月会议的鹰派立场强化了这一预期。然而，尽管有这些未来收紧的信号，澳元仍承压——这提醒市场货币通常会超越短期政策变动，关注央行路径的相对差异和更广泛的经济健康状况。

美元走强：压倒一切的力量

美元指数（DXY）衡量美元对六大主要货币的表现，目前徘徊在98.40附近，受美联储降息预期减弱的支撑。美联储的措辞也变得明显偏鸽，官方中值预期2026年只会降息一次。一些政策制定者认为不会再降息，而市场则预期会有两次。

CME FedWatch工具显示1月会议维持利率的概率为74.4%，高于一周前的70%左右。这一鹰派调整——或者说对鸽派预期的减少——继续支撑美元对大多数货币，包括澳元的表现。

近期美国劳动力市场数据表现复杂。11月就业岗位增加64,000，略高于预期，但10月数据被大幅下调。失业率升至4.6%，为2021年以来最高，显示劳动力市场逐步软化。零售销售环比持平，反映消费者动力减弱。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克警告不要过早宣告价格压力的胜利，指出多项调查显示输入成本仍然较高，企业决心通过提价保持利润率。

亚洲逆风因素加剧悲观情绪

中国经济表现出令人担忧的疲软。11月零售销售同比增长仅1.3%，低于预期的2.9%和10月的2.9%。工业产出同比增长4.8%，未达5.0%的预期。最令人担忧的是，固定资产投资在11月同比下降至-2.6%，低于预期的-2.3%，也低于之前的-1.7%。中国增长轨迹的放缓为大宗商品货币（包括澳元）带来下行压力。

澳大利亚自身的混合信号

澳大利亚服务业表现疲软。服务业采购经理指数（PMI）从52.8下降至51.0，综合PMI从52.6回落至51.1。制造业PMI略升至52.2，较51.6有所改善，但在整体服务业疲软的背景下显得微不足道。

就业市场方面，11月就业减少21,300人，而10月则增加41,100人。失业率持稳在4.3%，优于预期的4.4%。这一就业数据的混合表现——既有职位流失，又有失业率稳定——反映出劳动力市场仍在变动中。

结论

澳元的走弱反映了外汇市场的一个常见悖论：国内通胀改善和鹰派央行立场正被美联储逐步放缓的预期所压制。随着美元受益于降息预期的减弱，以及中国经济增长担忧带来的避险情绪，澳元仍面临压力。除非澳联储的收紧周期提前到来，否则相对收益率差异可能会持续推动AUD/USD向更深的支撑位移动。